Az induló és a már kialakult vállalkozások számára egyaránt finanszírozási forrásokat keresnek a vállalkozók. Vállalkozások és szervezetek akkor fejlődnek és élnek, ha állandó pénzügyi bevételeik vannak. Ugyanakkor a saját vállalkozás megnyitásához és megszervezéséhez gyakran nem elegendő a saját készpénz-megtakarítás. Összeállításkor pénzügyi terv finanszírozási forrásokat kell figyelembe venni.
A finanszírozási források két típusra oszthatók:
Ez a két vállalkozásfinanszírozási forma külön-külön és egymással kombinálva is használható.
Vállalkozásfinanszírozás
Minden vállalkozás sikeres fejlesztéséhez meg kell találni készpénz, ingyen pénz nélkül az üzlet elhalványul.
Is az államnak vannak programjai a támogatások, költségvetési támogatások, alacsonyabb kamatozású hitelek fogadására.
Amikor elosztják közpénzekből nagyobb figyelmet fordítanak innovatív vállalkozások, szociálisan orientált, Termelés. A kapott pénzeszközökről be kell jelentenie, hogy azokat rendeltetésszerűen használták fel. Egyes programok esetében a pénzeszközöket ingyenesen biztosítják.
Különösen az összes beruházásfinanszírozási forrás a következőkre oszlik:
Belső;
És külső.
Belső forrásokhoz A beruházások finanszírozása magában foglalja:
1) saját források, amelyek magukban foglalják:
Értékcsökkenés (amortizációs alap);
a vállalkozás nettó nyeresége;
Tartalék tőke;
Alapok speciális célú;
A jegyzett tőke eszközei (amely a vállalkozás létrehozása során keletkezik);
Az alapítók pénzeszközei stb.
A külső források a következők:
1) vonzott források - olyan pénzeszközök, amelyeket részvények kibocsátásával vonnak be a piacról, jótékonysági hozzájárulások, tudományos támogatások, valamint költségvetésből elkülönített pénzeszközök formájában különböző szinteken. Ez a finanszírozási forrás teljes egészében csak a részvénytársaságok részvénykibocsátás formájában;
2) a kölcsönzött források olyan pénzeszközök, amelyeket visszafizetési feltételekkel vonnak le (azaz ezeket a pénzeszközöket hiba nélkül vissza kell juttatni a hitelezőnek), sürgősségi (ezeket a forrásokat egy bizonyos időszakra vonják le) és fizetési feltételekkel (a pénzeszközöket egy bizonyos időpontban vonják le) százalék). A beruházások finanszírozásának kölcsönzött forrásai a következők: hitelek és bankhitelek; kötvénykibocsátás; számlák stb.
táblázatban. A 10. ábra a saját, vonzott és kölcsönzött finanszírozási források összehasonlító leírását mutatja be.
10. táblázat - Összehasonlító jellemzők különféle finanszírozási források
| Összehasonlítási paraméterek | Saját források | Az érintett források | Kölcsönzött források |
| 1. Elérhetőség | A saját források mindig a szervezet rendelkezésére állnak, de felhasználásuk a forgalomból való eltérítést igényelhet. | 1. A rendelkezésre állás korlátozott, különösen a részvények kibocsátását csak azok a JSC-k hajthatják végre, amelyek alaptőkéjét teljes mértékben befizették; 2. Ezen túlmenően az AO-k végrehajtási kihívásokkal nézhetnek szembe értékes papírokat a piacon | 1. Csak a fenntartható pénzügyi helyzete; 2. Gyakran további hitelbiztosítékra van szükség |
| 2. Elegendőség | A szavatoló tőke általában nem elegendő a normál termeléshez gazdasági aktivitás szervezetek | Az összegyűjtött források mennyiségét korlátozza a részvények lakossági „vonzóképessége”. | A kölcsön összegét a fedezet korlátozza |
| 3. Árforrások | Használat saját források nem jár többletköltségekkel | A JSC részvényei osztalékot fizetnek | Kölcsön kamata, kötvény kamata vagy kedvezménye |
Mint már említettük, a beruházásfinanszírozás közvetett forrásai azok a források, amelyek közvetlenül nem befolyásolják a szervezet vagyonának értékét. NAK NEK közvetett források viszonyul:
1)lízing. A „Pénzügyi lízingről (lízingről)” szóló szövetségi törvény szerint „a lízing gazdasági és jogviszonyok a lízingszerződés végrehajtásával összefüggésben felmerülő, ideértve a lízing tárgyának megszerzését is. A lízingszerződés feltételezi, hogy a lízingbeadó (a bérbeadó - az ingatlant bérbe adó személy) vállalja, hogy a bérlő (lízingbevevő - az ingatlant bérbevevő személy) által megjelölt ingatlant az általa megjelölt eladótól a tulajdonában megszerzi, a bérlő részére ezt az ingatlant díj ellenében ideiglenes birtokba és használatba adni.
Vagyis a hagyományos lízingkonstrukció három fél részvételével jár:
– lízingbe vevő – olyan vállalkozás, amely érdekelt a számára történő megszerzésben termelési tevékenységek bizonyos tulajdonságok;
- bérbeadó - olyan szervezet, amely a bérlő utasítására egy meghatározott szállítótól szerzi be a számára szükséges felszerelést, majd ezt a berendezést ennek a bérlőnek bérbe adja;
- az ingatlan szállítója (eladója).
Megjegyzendő, hogy a lízing tárgya lehet bármilyen nem fogyasztásra alkalmas dolog, beleértve magukat a vállalkozásokat és egyéb ingatlan komplexumok, épületek, építmények, berendezések, járművek és egyéb hasznosítható ingó és ingatlan vagyontárgyak vállalkozói tevékenység. A lízing tárgya nem lehet földés egyéb természeti tárgyak, valamint olyan vagyontárgyak, amelyek szabad forgalomba bocsátását a szövetségi törvények tiltják, vagy amelyekre vonatkozóan külön forgalomba hozatali eljárást állapítottak meg, a katonai termékek kivételével.
A lízinget leggyakrabban olyan cégek veszik igénybe, amelyek egyrészt nem rendelkeznek elegendő önerővel a szükséges ingatlan megszerzéséhez, másrészt pénzügyi helyzet olyan, hogy a banki és egyéb hitelintézetek megtagadni nekik a kölcsönt. Vagyis a lízing vonzóbb a viszonylag instabil pénzügyi helyzetű vállalkozások számára, amelyek nem tudják garantálni a hitelforrások megtérülését. Ezen túlmenően a lízing tárgya (lízinggel megszerzett ingatlan) önmagában is biztosíték ennek az ügyletnek. Másrészt azonban a lízingfizetések általában magasabbak, mint a hitelek.
A lízing hagyományos sémája az ábrán látható. 2.
A lízingszerződés szerinti ingatlan a lízingbeadó tulajdona, a lízingbevevő pedig mérlegen kívüli számlákon jelenik meg, ezért a lízingbevevő ingatlanának értéke közvetlenül nem jelenik meg az értékben;
2)franchise(vagy az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyve szerint kereskedelmi koncessziós szerződés). Ebben az esetben „...az egyik fél (jogosult) kötelezettséget vállal arra, hogy a másik félnek (felhasználónak) térítés ellenében meghatározott időtartamra vagy időtartam megjelölése nélkül a felhasználó üzleti tevékenysége során kizárólagos jogokat biztosít. a jogosult tulajdonát képezi, ideértve a jogot is márkanévés (vagy) a jogosult kereskedelmi megjelölése, védett kereskedelmi információ, valamint a megállapodásban meghatározott egyéb kizárólagos jogok tárgya, védjegy, szolgáltatási védjegy stb. A kereskedelmi koncessziós megállapodás egy sor kizárólagos jog használatát írja elő, üzleti hírnévés a jogosult bizonyos mennyiségben szerzett kereskedelmi tapasztalata (különösen minimális és (vagy) maximális felhasználási mennyiség megállapításával), a felhasználási terület megjelölésével vagy anélkül egy bizonyos üzleti tevékenységi területhez (jogosulttól kapott vagy a felhasználó által előállított áru értékesítése, egyéb megvalósítása kereskedelmi tevékenység munkavégzés, szolgáltatásnyújtás).
A franchise lényegében azt jelenti, hogy egy nagy, jól ismert vállalkozás jogot ad egy másik vállalkozásnak védjegye, technológiája, jól bevált üzleti rendszere stb. használatára. A franchise alkalmazásának leghíresebb példái Oroszországban az 1C számviteli program értékesítése, a rendszer gyors kaja McDonald's kiadási szervezet autók jól ismert gyártók stb.;
3)faktoring. Alapján Polgári törvénykönyv a faktoring magában foglalja a „pénzbeli követelés engedményezése elleni finanszírozást”. Pénzkövetelés engedményezése ellen kötött finanszírozási szerződés alapján az egyik fél (pénzügyi megbízott) az ügyfél (hitelező) harmadik személlyel (adóssal) szemben fennálló pénzkövetelése alapján pénzeszközt ruház át, vagy vállalja, hogy átadja a másik félnek (ügyfélnek). Ez a típus A befektetések finanszírozásának forrása valójában azt jelenti, hogy a vállalkozás eladja követeléseit egy erre szakosodott tényezőcégnek. A faktoring séma az ábrán látható. 3.
 |
A faktoring befolyásolja a szervezet vagyonának szerkezetét, különösen a kintlévőségek készpénzzé „változnak”, de gyakorlatilag nem befolyásolja a szervezet mérlegét. A gyakorlatban leggyakrabban faktoringról van szó banki szervezetekés behajtási irodák.
Egyéb beruházásfinanszírozási források is felhasználhatók.
3.4. A "tőke", "alapok", "alapok", "befektetés" fogalmak
Az ingatlannal kapcsolatban meglehetősen gyakran olyan fogalmakat használnak, mint a „tőke”, „alap”, „alap”, „befektetés”. Nézzük meg közelebbről ezeket a fogalmakat. Elméletileg alatt főváros megérteni az anyagot és pénzügyi források, szellemi fejlesztések, vállalkozói készségek stb., amelyek részt vesznek a termelési folyamatban és a haszonszerzést szolgálják, i. főváros mindaz, amit egy szervezet a tevékenysége során haszonszerzés céljából felhasznál. A tőke egy szervezetben többféle formában létezhet:
- készpénzben (például készpénz folyószámlán, pénztárban);
- termelési formában (ezek a termelésben használt eszközök, például épületek, berendezések stb.);
- áru formában (ezek készletek elkészült termékek raktáron).
A tőkének van költsége és természetes (valódi) kifejezése. Ugyanakkor alatta alapok a tőke anyagi állapotára utal, az alapok pedig általában a tőke értékére. A mindennapi életben azonban általában nem tesznek különbséget e fogalmak között.
A befektetés fogalma szabályozott szövetségi törvény„A befektetési tevékenységről Orosz Föderáció formában hajtják végre tőkebefektetések". Befektetés alatt értendő: "... készpénz, értékpapír, egyéb ingatlan, ideértve a tulajdonjogokat, egyéb pénzbeli értékű jogokat, amelyeket vállalkozási és (vagy) egyéb tevékenységek tárgyaiba fektetnek be haszonszerzés és (vagy) más haszon elérése érdekében. hatás" , azaz a befektetés minden, amit vállalkozási tevékenységbe fektetnek be azzal a céllal, hogy profitot termeljenek, a tőke pedig az, amivel a szervezet egy adott időpontban már rendelkezik.
A tőkeszerkezeti döntések elemzésekor fontos különbséget tenni a belső és külső finanszírozási források között. A vállalat fejlesztésének belső finanszírozása (belső finanszírozása) a bevétel terhére történik. Olyan forrásokat tartalmaz, mint a felhalmozott eredmény, a felhalmozott, de ki nem fizetett bérek vagy tartozások. Ha a cég a nyereségét új épület építésébe vagy berendezések vásárlásába fekteti, akkor ez egy példa a belső finanszírozásra. A vállalatvezetők külső finanszírozáshoz fordulnak, amikor hitelezőktől vagy részvényesektől gyűjtenek forrást. Ha egy vállalat kötvény- vagy részvénykibocsátásból finanszírozza új berendezések beszerzését vagy vállalkozás építését, akkor ez egy példa a külső finanszírozásra.
A társaság tevékenységének belső és külső finanszírozásának sajátosságai is befolyásolják a meghozott pénzügyi döntések jellemzőit. Mert Részvénytársaság, amely üzletében stabil pozíciót foglal el, és jelentős források vonzásával nem kívánja azt jelentősen bővíteni, döntéseket hoz pénzügyi ügyek mint mondják, működőképes állapotban és szinte automatikusan elfogadják. Ebben az esetben a pénzügyi politika egy jól meghatározott osztalékpolitika követéséből áll, például megállapítja a részvényeseknek a nyereség egyharmadának (vagy másik részének) osztalék formájában történő kifizetésének szabályszerűségét. Ezen túlmenően a pénzügyi politika a bank hitelkeretének fenntartását i.e. a társaság megállapított stabil hiteligényének biztosítása a bankkal egyeztetett keretek között. A vezetőknek általában kevesebb időbe és erőfeszítésbe kerül az ilyen belső rögzítési döntések meghozatala, mint külső finanszírozás esetén; nem igényelnek ilyen alapos mérlegelést.
Ha egy vállalat külső forrásokból szerez be olyan forrásokat, amelyekre üzleti tevékenységének nagyarányú bővítéséhez lehet szükség, vezetői döntések bonyolultabbak, és ennek megfelelően több időt igényelnek. A külső befektetők általában részletes terveket szeretnének látni alapjaik felhasználására vonatkozóan, és meg is akarnak győződni erről beruházási projektek a vállalatok a költségek fedezésére és a nyereségre elegendő készpénz bevételt biztosítanak. Gondosan tanulmányozzák a vállalat terveit, és szkeptikusabbak a siker kilátásaival kapcsolatban, mint a vezetők. Így a külső finanszírozás igénybevétele szoros függőségbe hozza a társaságot a tőkepiactól, amelyhez való hozzáférés magasabb követelményeket támaszt a társaság beruházási terveivel szemben, mint a belső finanszírozási források igénybevétele.
8.3. Belső és külső finanszírozási források.
Belső finanszírozási források, korlátaik (nyereség, értékcsökkenés, szállítói tartozások növekedése, faktoring, csomagfinanszírozás rovására).
A vállalaton belüli források finanszírozásra való felhasználására többféle lehetőség kínálkozik innovatív projektek.
1) Az egyik fő forrás a társaság felhalmozott eredménye, amely a nettó nyereségből származó osztalék kifizetése után marad. Sok cég azonban nem rendelkezik elegendő nyereséggel az innováció finanszírozására.
2) Az értékcsökkenési leírás, annak ellenére, hogy az önköltségi árban szerepel, a társaság rendelkezésére álló készpénzt jelenti. Az innováció finanszírozására való felhasználásuk is elfogadható, de ebben az esetben csökken az innovációs tevékenységgel nem összefüggő tárgyi eszközök felújítása, és nő a tárgyi eszközök teljes értékcsökkenési aránya.
Az innovatív cégek gyorsított értékcsökkenési módszereket alkalmazhatnak. A kisvállalkozások a berendezések üzemeltetésének első évében a három évnél hosszabb élettartamú tárgyi eszközök aktív részének kezdeti költségének 50%-áig további értékcsökkenési leírásként is leírhatnak.
3) Egy másik lehetőség a cég meglévő eszközei. Egyes projektek megvalósítására kialakított eszközök, mások számára felhasználhatók. A Chrysler például a már meglévő technológiák és alkatrészek felhasználásával növelte a saját források felhasználásának arányát a következő innovatív projekt megvalósítása során, amely egy új egyterű modell kiadására irányul. A legfontosabb motor- és sebességváltó mechanizmusokat a Dodge Omni és a Plymouth Horizon modellekből vették át.
Az innovatív projekteket megvalósító cégnek van egy bizonyos anyagi bázisa, amely újrafelhasználható - ezek laboratóriumi berendezések, helyiségek, információs technológia.
Lehetőség van nem használt berendezések eladására is piaci árak(a bevétel innovatív projektekre történő felhasználása érdekében).
4) A vállalat innovatív projektek finanszírozási forrásaként növelheti rövid lejáratú kötelezettségeit. Ebben az esetben az anyagok átvétele és kifizetése, valamint az előleg beérkezése és a kiszállítás közötti időszak megnő. Az ilyen politika ronthatja a cég üzleti imázsát. Egyes vevők megtagadják a céggel való együttműködést, más partnerek szigorúbb követelményeket támasztanak vele szemben - emelik az anyagok árát, kötnek össze varrásbírságot a szerződésekben, drágább fizetési módokat követelnek - akkreditívek stb.
5) A vevőállomány csökkenthető például a behajtási jog értékesítésével (megállapodás alapján faktoring). Ezt is óvatosan kell megtenni, hogy ne okozzon visszaesést az eladásokban, mivel sok vásárló számára fontos feltétel a fizetési késedelem biztosítása.
6) Hosszú távú innovációs projekt finanszírozása párhuzamos rövid távú projekt(ek) bevételéből a várható projektköltségekkel szinkronizálva, ún. projekt csomagolás.
Még a nagyvállalatok számára is nehéz és kockázatos a nagyszabású innovatív projektek belső forrásból történő finanszírozása (ez az alaptevékenységből származó források veszélyes kiáramlásához vezet). Ezért a kívülről beérkezett pénzeszközök válnak a legfontosabb forrássá.
Külső finanszírozási források. További részvénykibocsátás.
A társaság akár alaptőke-emeléssel (kiegészítő részvénykibocsátással), akár kölcsöntőke megszerzésével tud további forrásokat bevonni.
Egy további kérdés lehetővé teszi a pénzügyi tőke bevonását a tőketartozás összegének növelése nélkül. Nyilvános ajánlattétel, valamint magánszemélyek és cégek körében történő célzott kihelyezés formájában valósítható meg. Az első forma a piacon már stabilan működő, megalapozott hírnévvel rendelkező cégekre jellemző.
A második forma jellemző:
1) fiatal cégek és kockázati tőketársaságok számára, amelyek nem tudnak hosszú lejáratú hitelt felvenni. A részvények vásárlói azok kockázati alapok. Az Egyesült Államokban ezek SBIC-k – kisvállalkozásokba és kockázati tőkébe befektető cégek (Perkins, Kleiner). Az állam gyakran adókedvezményt nyújt az ilyen alapoknak.
2) a zárva maradni kívánó cégek. A részvények vásárlói itt befektetői csoportok (kivásárlási csoportok), mint például a Kohlberg, Kravis, Poberts (KKR).
3) tőkeszerkezeti változtatást, tulajdonosváltást tervező társaságok:
Ellenőrző részesedés visszavásárlása a hitelezők költségére (LBO), irányítói részesedés megszerzése saját cégükben (MBO).
A részvények vásárlói közvetítőként működnek. Lehetnek SBIC-k vagy betéti társaságok. Az USA-ban befektető részvételével létrejött betéti társaság vagy betéti társaság. A közvetítők vizsgálatot végeznek, innovatív projektet választanak ki, és ezt követően nyomon követik a vállalat tevékenységét. A befektetők magán- és állami nyugdíjalapok, befektetési alapok, magánszemélyek, pénzügyi holdingok, biztosítók, bankok stb.
Banki hitelek, befektetési és vállalati hitelek.
Az innovációs tevékenység finanszírozására szolgáló hitelfelvétel hitelfelvétellel és kötvénykibocsátással történik.
A bankok és befektetési alapok hitelezése lehet
1) specializált (design). A Bank egy adott projekthez pénzeszközöket bocsát ki, és ellenőrzi az elkülönített források felhasználását.
2) vállalati. A társaság összes tevékenysége jóváírásra kerül.
Úgy gondolják, hogy racionális, ha egy vállalkozás részlegesen veszi fel a hitelt, és köt egy hitelkeret felosztásáról szóló megállapodást.
Egy innovatív projekthez hosszú lejáratú (1 évnél hosszabb) kölcsön szükséges. Ezt a fajta hitelt azonban nehéz megszerezni: a bankok sokáig mérlegelnek, tartós, megbízható fedezetre van szükség - ingatlanra, új berendezésekre.
A rövid lejáratú kölcsönt a gyártás előtti szakaszban és egy új termék bevezetésekor lehet felvenni, amikor már megvannak az előző szakaszok bizonyos eredményei.
A kötvények kibocsátása számos nehézséggel jár: a kibocsátás Federal Securities Commissionnál történő bejegyzésének időtartama; Az összes kibocsátott kötvény befektetők általi teljes megvásárlása nem garantált, előfordulhat, hogy azokat kedvezményesen kell értékesíteni (ami csökkenti a befolyt források összegét).
Állami finanszírozás, költségvetésen kívüli finanszírozás.
Legáltalánosabb formában az innovációs szféra költségvetési finanszírozásának jelenlegi rendszerét az alábbiakban mutatjuk be:
1. A stratégiai mag alapfinanszírozása.
1.1. Akadémiai szektor, felsőoktatás.
1.2. Állapot. tudományos központok, laboratóriumok.
1.3. A kísérleti bázis egyedi tárgyai.
2. A tudományos és műszaki fejlődés kiemelt irányai. Állami megrendelések végrehajtására vonatkozó szerződések.
2.1. Szövetségi innovációs programok.
2.3. Állapot. tudományos és műszaki programok.
3. Cél költségvetési források. Támogatások.
3.1. Orosz Alapkutatási Alapítvány.
3.2. Orosz Humanitárius Tudományos Alapítvány.
3.3. Tudományos és Műszaki Kisvállalkozások Fejlesztését Segítő Alap.
3.4. Szövetségi Ipari Innovációs Alap???
Orosz Technológiai Fejlesztési Alap (RFTD) - költségvetésen kívüli alap, amely azokból a levonásokból képződik, amelyeket a vállalkozások, adómentesen, az ágazati alapokhoz irányítanak, költségvetésen kívüli alapok Tevékenységüket koordináló K+F és szülői szervezetek. Az ipari alapok által beszedett pénzeszközökből 25%-os levonás terhére jön létre. A költségvetésen kívüli forrásokat a K+F finanszírozására használják fel új típusú tudományintenzív termékek, nyersanyagok és anyagok létrehozására; új fejlesztések és alkalmazott technológiák fejlesztése, intézkedések a termékek műszaki színvonalának javítására; a termékek szabványosításával, tanúsításával és engedélyezésével kapcsolatos munka, valamint a munkavédelem és a biztonság területén; normatív és építő anyagok fejlesztése stb.
Az Orosz Föderáció elnökének „Az Orosz Föderáció tudományos és műszaki potenciáljának megőrzését célzó sürgős intézkedésekről” szóló, 1992. április 27-i, 1 426. sz. rendelettel összhangban készült. a vállalkozások, szervezetek tulajdonosi körtől független önkéntes hozzájárulása az értékesített termékek bekerülési értékének 1,5%-a, a levonások összegét pedig a vállalkozások az előállítási költségben beszámítják.
A költségvetésen kívüli ágazati alapokat minisztériumok, főosztályok, konszernek, társaságok és egyesületek hoztak létre a vállalkozások által a kereskedelmi termékeik (építési munkák, szolgáltatások) költségének 1,5%-ának megfelelő alaplevonások terhére. Az RFTR költségvetését viszont a költségvetésen kívüli alapokból származó források 25%-ának levonása képezte. Az Orosz Föderáció Adótörvénykönyve második része 25. fejezetének hatálybalépése és számos módosítás bevezetése után költségvetésen kívüli K+F alapokat kezdtek képezni a vállalkozások 0,5-ig terjedő önkéntes hozzájárulásai terhére. a bruttó nyereség %-a. A költségvetésen kívüli K+F alapok levonási módjának megváltoztatása tulajdonképpen az RFTR-nek folyósított kifizetések összegének közel kétszeres csökkenését jelentette (azokban az iparágakban, amelyektől a forrásokat beszedik). A bekövetkezett szabályozási és jogszabályi változások eredményeként 2004 Az RFTR-nek csak a korábban megkötött szerződések szerinti kötelezettségeinek teljesítésére maradt pénzeszköze, új projektek finanszírozására azonban nem.
A pályázaton való részvételre jogosultak azok a kereskedelmileg igen hatékony, elsősorban a gazdaság fejlesztéséhez kapcsolódó innovatív projektek, amelyekbe az innovátor saját forrásának legalább 20%-át fekteti be, és amelyek megtérülési ideje nem haladja meg a két évet. A pályázati projekteket az Orosz Föderáció Gazdasági Minisztériumához kell benyújtani, és a következőket kell tartalmazniuk: üzleti tervet és az állami környezetvédelmi szakvélemény következtetéseit, az állami nem hivatali vagy független szakvéleményt.
Mert megfelelő szervezés a vállalkozói tevékenység finanszírozásánál osztályozni kell a finanszírozási forrásokat. Vegye figyelembe, hogy a finanszírozási források besorolása a Orosz gyakorlat különbözik a tengerentúlitól. Oroszországban az összes vállalkozásfinanszírozási forrást négy csoportra osztják:
1) vállalkozások és szervezetek szavatolótőkéje;
2) kölcsönzött pénzeszközök;
3) vonzott pénzeszközök;
4) állami költségvetési források.
A külföldi gyakorlatban a vállalkozás pénzeszközeit és tevékenységének finanszírozási forrásait külön osztályozzák. Mivel ezek a kérdések szorosan összefüggenek, részletesebben megvizsgáljuk őket. A vállalati alapok egyik leggyakoribb csoportosítását a külföldi gyakorlatban az 1. séma mutatja.
A vállalati alapok ezen osztályozásában a fő elem a részvénytőke.
Szerkezet saját tőke a cég a 2. ábrán látható.
Van egy másik lehetőség a vállalkozás alapjainak besorolására, ahol az összes alap saját és kölcsönzött.
Ebben az esetben a társaság saját tőkéje a következőket tartalmazza:
alaptőke(részvények eladásából és a résztvevők vagy az alapítók részesedéséből származó pénzeszközök);
értékesítésből származó bevételek;
értékcsökkenési leírások;
a vállalkozás nettó nyeresége;
a vállalkozás által felhalmozott tartalékok;
egyéb jogi és magánszemélyek(célfinanszírozás, adományok, jótékonysági hozzájárulások).
Az összegyűjtött pénzeszközök a következők:
banki kölcsönök;
kötvénykibocsátásból kapott kölcsönzött pénzeszközök;
részvények és egyéb értékpapírok kibocsátásából kapott pénzeszközök;
tartozás.
A külföldi gyakorlatban különböző megközelítések léteznek a vállalkozás tevékenységeinek finanszírozási forrásainak osztályozására.
Az egyik változat szerint az összes finanszírozási forrás belső és külső részekre oszlik.
A belső finanszírozási források közé tartozik a társaság saját tőkéje.
A külső források a következők:
banki kölcsönök;
kölcsönzött pénzeszközök;
kötvények és egyéb értékpapírok eladásából származó bevétel;
tartozás stb.
Lehetőség van a finanszírozási források felosztására:
1) belső források - ezek olyan költségek, amelyeket a vállalat a nettó nyereségből finanszíroz;
2) a rövid lejáratú alapok fizetésre használt pénzeszközök bérek, nyersanyagok és anyagok fizetése, különféle működési költségek. A finanszírozási források megvalósítási formái ebben az esetben a következők lehetnek:
banki folyószámlahitel - a folyószámla egyenlegét meghaladó összeg a bankban. A folyószámlahitel a bank kérésére fizetendő. Általában ez a legolcsóbb hitelforma, a kamat összege nem haladja meg a banki alap diszkontláb 1-2%-át;
váltó (tervezet) - pénzbeli dokumentum, amely szerint a vevő vállalja, hogy a felek által megállapított határidőn belül egy bizonyos összeget fizet az eladónak. A bank figyelembe veszi a váltót, kölcsönt biztosít tulajdonosaiknak a beváltásig tartó időszakra. A kiadott hitel számlán történő fizetéseként a bank kedvezményt (százalékot) számít fel, melynek értéke naponta változik. A váltókat leggyakrabban külkereskedelmi fizetéseknél alkalmazzák;
elfogadási jóváírást alkalmaznak, ha a bank az ügyfelei nevére kiállított váltót fogad el fizetésre (tartozásbehajtási jog továbbértékesítése - faktoring). Ebben az esetben a bank kifizeti a hitelezőnek a váltó árengedménnyel csökkentett értékét, és a futamidő lejártakor ezt az összeget beszedi az adóstól;
kereskedelmi hitel - áruk vagy szolgáltatások vásárlása halasztott fizetéssel egy-két hónapig, és néha még tovább. A kereskedelmi kölcsön igénybevételét a gazdasági tevékenység meghatározott fajtája határozza meg. A fellebbezés az áruk értékesítésének sebességétől és a fizetések elhalasztásának lehetőségétől függ magától a vállalkozástól;
3) középtávú pénzügyi forrásokat (2-5 év) fordítanak a gépek, berendezések és kutatási munkák kifizetésére.
Vállalkozás által hitelre vásárolt gépek, berendezések és Jármű fix feltételekkel történik vásárolt áru fedezete mellett, a kölcsön rendszeres, részletekben történő visszafizetésével.
A középtávú pénzügyi források csoportjába tartozik a gépek és berendezések lízingje. A lízingelt pénzeszközök felhasználásának kifizetése rendszeres részletekben történik, miközben a tulajdonjog soha nem száll át az adósra;
4) a hosszú távú (5 éven túli) pénzügyi forrásokat föld, ingatlan és hosszú távú befektetések megszerzésére fordítják. A pénzeszközök ilyen módon történő elosztása a következőképpen történik:
hosszú lejáratú (jelzálog) hitelek - biztosítótársaságok nyújtása ill nyugdíjalapokóvadékpénz földterületek, épületek 25 évre;
A kötvények fix kamatozású és lejáratú adósságinstrumentumok. A kötvények jelentős része névértékű;
részvények kibocsátása - pénzeszközök értékesítése révén különféle fajták részvények zárt vagy nyílt jegyzés formájában.
Az ilyen forrásbesorolás megjelenése a külföldön végzett vállalaton belüli tervezés sajátosságaihoz kapcsolódik, amely magában foglalja a hosszú, közép- és rövid távú tervezést.
A pénzügyi forrásigény meghatározásakor a következő szempontokat kell figyelembe venni:
milyen célra és milyen időszakra van szükség (rövid vagy hosszú távú) forrásra;
milyen sürgősen szükség van pénzeszközökre;
hogy van-e a szükséges pénzeszközöket a vállalkozáson belül, vagy más forrásokhoz kell fordulnia;
Milyen költségekkel jár az adósság törlesztése?
Csak az összes pont részletes tanulmányozása után kerül sor a legmegfelelőbb pénzforrás kiválasztására.
