1 pénzügyi irányítás. Pénzügyi menedzsment

Jelenlegi oldal: 1 (a könyv összesen 13 oldalas) [olvasható rész: 9 oldal]

Betűtípus:

100% +

Pénzügyi menedzsment rövid kurzus

1. A pénzgazdálkodás fogalma, céljai és célkitűzései

1. A menedzsment fogalma (angol) menedzsment– menedzsment-1) a szervezet irányításának, tervezésének és ellenőrzésének folyamatát jelenti, és a szervezet tevékenységének szinte minden területén használatos. A szervezet vezetőjének feladatai ellátásához technikai és pénzügyi eszközöket, valamint humán potenciált kell igénybe vennie. A vezetőnek kulcsfontosságú vezetési tevékenységeket kell végeznie: tervezést, szervezeti kapcsolatok kiépítését, motiválást és ellenőrzést, amelyek általában a vezetési gyakorlatot jelentik.

Minden vezetési cél a szervezet túlélésén és piaci helyének hosszú távú megőrzésén múlik. Az általános vezetési célok a szervezet egészének fejlesztését jelentik, és hosszú távra összpontosítanak. A konkrét vezetési célok az általános célok keretében kerülnek kidolgozásra a szervezet fő tevékenységei számára.

A menedzsment fő célja– harmónia elérése és fenntartása a szervezet fejlődésében és működésében.

2. A menedzsmentnek termelési, pénzügyi, személyzeti és innovációs típusa van.

Pénzügyi menedzsment a gazdaságos termelésirányítás rendszere, melynek működése az általános üzleti célok elérésére irányul.

Pénzügyi menedzsment tantárgy– gazdasági, szervezeti, jogi és társadalmi kérdések, amelyek a vállalkozások (szervezetek, kereskedelmi struktúrák) pénzügyi kapcsolatainak menedzselése során felmerülnek.

A pénzgazdálkodásnak két alrendszere van: az irányított (objektum) és az irányító alrendszer (alanyi). Vezérlő objektum a pénzgazdálkodásban - a pénzforgalom, az értékforgalom és a pénzügyi források mozgásának feltételrendszere.

A menedzsment alanyai ide tartoznak a kormányzati szervek, a pénzügyi és adóhatóságok, a bankok, a biztosítási hatóságok stb. A menedzsment fő tárgya- tulajdonos.

A következőket különböztetik meg: a pénzgazdálkodási objektum fő funkciói: pénzforgalom szervezése; pénzügyi források és befektetési eszközök biztosítása; álló- és forgótőke biztosítása; pénzügyi munka szervezése.

Szokásos kiemelni a következő fő pénzgazdálkodási tantárgy funkciói: a pénzügyi helyzet elemzése a pénzügyi kimutatások szerint a meglévő üzleti modellek kiigazítása érdekében; a vállalkozás szükségleteinek finanszírozásához szükséges mennyiségek és konstrukciók meghatározása (szervezet, kereskedelmi struktúra); megfelelő fizetőképesség biztosítása az időben történő kifizetésekhez; a működési hatékonyság javításának lehetőségeinek meghatározása.


3. A pénzügyi menedzsment magában foglalja a stratégiát és a taktikát. Alatt stratégia alatt a források felhasználásának általános irányára és módjára utal a hosszú távú célok elérése érdekében taktikát– konkrét módszerek és technikák a cél rövid időn belüli eléréséhez, bizonyos feltételek mellett.


4. A következő főbbeket különböztetjük meg: pénzügyi menedzsment szakaszai:

☝ anyagi helyzet diagnosztikája;

☝ rövid távú pénzügyi források kezelése;

☝ hosszú távú pénzügyi források befektetésének kezelése;

☝ lehetséges kockázatok elemzése.

A szükségeshez a pénzügyi gazdálkodás működésének feltételeit magában foglalja a vállalkozói tevékenységeket; önfinanszírozás; piaci árképzés; munkaerőpiac; fő piac; a vállalkozások tevékenységének állami szabályozása a piaci jogszabályok rendszerén alapul.


4. A következő alap pénzügyi menedzsment céljai: profitmaximalizálás; saját vállalkozás bevételének növelése (szervezet, kereskedelmi struktúra); a részvények piaci értékének növekedése; fenntartható eszközlikviditás elérése.

A pénzgazdálkodás fő célja– a vállalkozás piaci értékének maximalizálásának biztosítása, amely megfelel a tulajdonosok végső pénzügyi érdekeinek.

Főleg pénzgazdálkodási feladatokat tartalmazza: a szükséges mennyiségű pénzügyi forrás kialakítását; a megtermelt pénzügyi források hatékony felhasználása; egy vállalkozás (szervezet) cash flow-jának optimalizálása; profitmaximalizálás; a pénzügyi kockázat szintjének minimalizálása és a vállalkozás állandó pénzügyi egyensúlya.


5. Egy vállalkozás forrásszerkezetében (szervezet, kereskedelmi struktúra) a saját tőke és a kölcsöntőke aránya határozza meg tevékenységének végső pénzügyi eredményét (az optimális forgalom aránya 50:50%). Sok szervezet inkább csak saját erőforrásait használja fel. Gazdaságilag azonban bebizonyosodott, hogy a kölcsönzött források bevonása a megtérülésük függvényében célszerű, amikor a felhasználás növeli a szavatolótőke jövedelmezőségét.

A megtermelt pénzügyi források hatékony felhasználása érdekében meg kell teremteni azok arányosságát a termelés, a szervezet gazdasági és társadalmi fejlődése érdekében történő felhasználásukban, a befektetett tőkéből a szükséges jövedelemszint kifizetését a vállalkozás tulajdonosai számára. szervezet, kereskedelmi struktúra).

A vállalkozás cash flow-jának optimalizálását a szervezet cash flow-inak hatékony menedzselésével oldják meg a készpénzforgalmi folyamat során, hogy minimalizálják a szabad pénzeszközök átlagos egyenlegét.

A nyereség a vállalkozás egyik célja lehet, amelynek méretének meg kell felelnie a pénzügyi kockázat mértékének. Egy modern vállalkozás fő célja az érték nagysága legyen.

A pénzügyi kockázat szintjének minimalizálása a vállalkozás (szervezet, kereskedelmi struktúra) egyik fő célja. A kockázat és a profit kapcsolata szükségessé teszi, hogy ezeket folyamatosan egymáshoz kapcsolódó fogalmakként tekintsük.

A vállalkozás állandó pénzügyi egyensúlyát, azaz egyensúlyát a pénzügyi stabilitás és fizetőképesség magas szintjének fenntartásával, az optimális tőke- és eszközstruktúra kialakításával, valamint a vállalkozás beruházási igényeinek megfelelő szintű önfinanszírozásával kell elérni. .

2. A pénzgazdálkodás alapfogalmai és elvei

1. A pénzügyi menedzsment számos, egymással összefüggő, a pénzügyi elmélet keretein belül kidolgozott alapkoncepción alapul. Koncepció (lat. conceptio– megértés, rendszer) egy jelenség megértésének és értelmezésének egy bizonyos módja.

Egy-egy fogalom vagy fogalomrendszer segítségével kifejeződik az adott jelenséggel kapcsolatos fő szempont, felállítanak néhány konstruktivista keretet, amelyek meghatározzák ennek a jelenségnek a lényegét, fejlődési irányait.

A következő főbbek vannak pénzgazdálkodási koncepciók: pénzáramlások; kompromisszum a kockázat és a hozam között; jelenlegi érték; időérték; aszimetrikus információ; eseti kiadások; gazdálkodó szervezet ideiglenes korlátlan működése.


2. Fő tartalom cash flow fogalmak a pénzáramlások vonzásának kérdései, a pénzáramlás azonosítása, időtartama és típusa; elemeinek méretét meghatározó tényezők értékelése; kedvezménytényező kiválasztása; az adott áramláshoz kapcsolódó kockázat értékelése.

Kockázat-hozam kompromisszum koncepció azon a tényen alapul, hogy az üzleti életben bármilyen jövedelem megszerzése mindig kockázattal jár. Az egymással összefüggő jellemzők közötti kapcsolat egyenesen arányos: minél magasabb az elvárt vagy elvárt hozam, annál nagyobb a kockázata annak, ha ez a hozam nem sikerül.

Jelen érték fogalma leírja a vállalkozás üzleti tevékenységének mintázatait és elmagyarázza a tőkeemelés mechanizmusát. A vállalkozó minden nap számos tranzakciót kénytelen lebonyolítani áruk (termékek), szolgáltatások és befektetési alapok vásárlására és eladására. Ebben a tekintetben a menedzsernek meg kell határoznia, hogy mennyire megfelelő ezeknek a műveleteknek a végrehajtása, és hogy hatékonyak lesznek-e.

Időérték fogalma kimondja, hogy a ma elérhető pénznem nem egyenértékű a valamivel később rendelkezésre álló valutával. Ennek oka az infláció hatása, a várt összeg elmaradásának kockázata és a forgalom.

Aszimmetrikus információs koncepció azon alapul, hogy a személyek bizonyos kategóriái olyan információval rendelkezhetnek, amely nem minden piaci szereplő számára egyformán hozzáférhető. Ebben az esetben aszimmetrikus információ jelenlétéről beszélnek.

Lehetőségi költség koncepció abból adódik, hogy bármilyen pénzügyi döntés meghozatala az esetek túlnyomó többségében valamilyen alternatív lehetőség elutasításával jár. Az alternatív költségek fogalma különösen szembetűnő a vezetői kontrollrendszerek megszervezésénél. Bármilyen irányítási rendszer bizonyos költségekkel jár, ugyanakkor a rendszerezett ellenőrzés hiánya sokkal komolyabb anyagi veszteségekhez vezethet.

A gazdasági egység ideiglenes korlátlan működésének fogalma kimondja, hogy egy társaság, ha egyszer létrejön, örökké létezni fog. Ez a fogalom bizonyos értelemben feltételes, és nem egy konkrét vállalkozásra, hanem az egymással versengő független cégek létrehozásán keresztül megvalósuló gazdasági fejlődés mechanizmusára vonatkozik.


3. A modern vezetési gyakorlatban a következő alapelvek alakultak ki: a pénzgazdálkodás alapelvei:

☝ a vállalkozás stratégiai fejlesztési céljainak prioritása (szervezet, kereskedelmi struktúra);

☝ kapcsolat az általános vállalatirányítási rendszerrel;

☝ a pénzügyi és befektetési döntések kötelező kiosztása a pénzgazdálkodásban;

☝ a vállalkozás pénzügyi struktúrájának kiépítése és fenntartása;

☝ a cash flow és a profit elkülönített kezelése;

☝ a vállalati jövedelmezőség és a fokozott likviditás harmonikus kombinációja;

☝ a vezetői döntések kialakításának változékonysága és összetettsége;

☝ Magas szabályozási dinamizmus.


4. Az alapján a vállalkozásfejlesztési stratégiai célok prioritásának elvét Még a jelenlegi pénzügyi gazdálkodás területén a gazdasági szempontból rendkívül hatékony vezetői döntések projektjeit is el kell utasítani, ha azok ütköznek a vállalkozás stratégiai fejlesztési irányaival, és megsemmisítik a vállalkozás kialakításának gazdasági alapjait. saját pénzügyi források.

Az általános vállalatirányítási rendszerhez való kapcsolódás elve azt jelenti, hogy a pénzügyi menedzsment a vezetés minden szintjét lefedi, és közvetlenül kapcsolódik az operatív, innovációs, stratégiai, befektetési, válságkezelési, személyzeti menedzsmenthez és néhány más funkcionális menedzsmenthez.

A pénzügyi és befektetési döntések kötelező allokációjának elve a pénzgazdálkodásban kimondja, hogy a pénzügyi döntések célja a pénzügyi források megtalálása. A befektetési döntések választ adnak arra a kérdésre, hogy hova és mennyi pénzt érdemes befektetni.

A pénzügyi struktúra kialakításának és fenntartásának elve Ez azt jelenti, hogy egy vállalkozás tevékenységében különböző jellegű és célú struktúrákat lehet megkülönböztetni, de a vállalkozás pénzügyi szerkezetét a fő tevékenysége alakítja ki.

Alapján a cash flow és a profit elkülönített kezelésének elve a pénzforgalom nem egyenlő a nyereséggel.

Pénzforgalom– Ez a pénzmozgás valós időben.

A jövedelmezőség és a likviditás egymással összefüggő fogalmak, de a köztük lévő kapcsolat fordítottan arányos is lehet: ez így nyilvánul meg. a jövedelmezőség és a vállalkozás likviditásának növelésének harmonikus kombinációjának elve(szervezet, kereskedelmi struktúra).


5. A vállalkozás minden tevékenysége a pénzügyi források kialakítása, elosztása és felhasználása, valamint a vállalkozás cash flow-jának megszervezése terén eltérő jellegű és célú, de tartalmilag összefüggő döntések eredménye. Ezek a döntések szorosan összefüggenek egymással, és közvetlen vagy közvetett hatással vannak pénzügyi tevékenységeinek eredményére. Ez az akció a változékonyság elve és a vezetői döntések kialakításának összetettsége.

A gazdálkodás szerint a dinamizmus elve, megfelelőnek és gyorsnak kell lennie. A vezetői döntéseket rövid időn belül meg kell hozni, hiszen a vállalkozás külső és belső környezete folyamatosan változik.

3. A pénzgazdálkodás alapvető funkciói és módszerei

1. A pénzügyi irányítás funkciói határozzák meg az irányítási rendszer szerkezetének kialakítását. A pénzügyi irányítási funkciók fő típusai a menedzsment tárgyának és alanyának funkciói.

NAK NEK a vezérlőobjektum funkciói ide tartozik: pénzforgalom megszervezése, pénzügyi források és befektetési eszközök biztosítása, pénzügyi munka megszervezése stb.

A menedzsment tantárgy funkciói következetesen információgyűjtésből, rendszerezésből, továbbításból, tárolásból, döntések kidolgozásából és meghozatalából, valamint csapattá alakításából áll.

Ide tartozik a tervezés, előrejelzés vagy előrelátás, szervezés, szabályozás, koordináció, stimuláció, ellenőrzés.


2. Pénzügyi tervezés vezetői funkcióként a tervezett célok kidolgozását és gyakorlati megvalósítását szolgáló tevékenységek teljes körét lefedi.

Előrejelzés a pénzügyi menedzsmentben - az objektum egészének és egyes részeinek pénzügyi helyzetében bekövetkezett változások hosszú távú fejlesztése. Az előrejelzés – a tervezéstől eltérően – nem rója fel a kidolgozott előrejelzések közvetlen gyakorlati megvalósítását. Ezek az előrejelzések a vonatkozó változások előrejelzését jelentik.

A szervezet funkciója– vezetői testületek létrehozása, a vezetői apparátus szerkezetének kiépítése, a vezetői osztályok közötti kapcsolatok kialakítása, normák, szabványok, módszerek kialakítása stb.

Szabályozás a pénzügyi irányításban - az irányítási objektumra gyakorolt ​​hatás, amelyen keresztül a pénzügyi rendszer stabilitásának állapota megvalósul a meghatározott paraméterektől való eltérés esetén.

Koordináció– az irányítási rendszer minden részének, a vezetők és a szakemberek munkájának koordinálása. A koordináció biztosítja a kapcsolatok egységét a vezetés tárgya, a vezetés alanya, a vezetői apparátus és az egyes munkavállaló között.

Stimuláció a pénzügyi irányításban a pénzügyi szolgáltatók dolgozóinak ösztönzésében nyilvánul meg, hogy érdeklődjenek munkájuk eredményei iránt. Ösztönzőkkel az anyagi és szellemi értékek elosztását a ráfordított munkaerő mennyiségétől és minőségétől függően irányítják.

Ellenőrzés a pénzügyi irányításban a pénzügyi munka megszervezésének és a pénzügyi tervek végrehajtásának ellenőrzése következik. Az ellenőrzésen keresztül információt gyűjtenek a pénzügyi források felhasználásáról és a létesítmény pénzügyi helyzetéről, változtatásokat hajtanak végre a pénzügyi programokon, illetve további tartalékokat, lehetőségeket tárnak fel.


3. K a pénzgazdálkodás alapvető módszerei magában foglalja az előrejelzést, a tervezést, a biztosítást, az önfinanszírozást és a hitelezést.

A modern pénzügyi menedzsment gyakorlata magában foglalja a nem formalizált szakértői értékelési módszereket, forgatókönyveket, összehasonlításokat, mutatórendszerek és elemző táblázatok felépítését, valamint morfológiaiakat.

Ezek a módszerek analitikai eljárások leírásán alapulnak, és nem javasolják szigorú analitikai függőségek alkalmazását.

A pénzgazdálkodás formalizált módszereinek alapja a szigorú formalizált analitikai függőségek.


4. A pénzgazdálkodás gyakorlatában a formalizált módszerek következő fő csoportjait különböztetjük meg:

☝ a vállalkozás pénzügyi helyzetének felmérésére és előrejelzésére szolgáló elemi faktorelemzési módszerek (szervezet, kereskedelmi struktúra), kiemelik a javítását szolgáló főbb tényezőket (lánchelyettesítési módszerek, számtani különbségek, mérleg, a tényezők elszigetelt hatásának kiemelése, százalékos számok, differenciális, logaritmikus, integrál, egyszerű és kamatos kamat);

☝ a gazdaságstatisztika hagyományos módszerei (átlag- és relatív értékek, csoportosítások, grafikus, indexes, dinamikus sorozatok feldolgozásának elemi módszerei);

☝ matematikai és statisztikai módszerek a különböző tőzsdei mutatók számításánál, az esetleges csőd előrejelzésénél használt összefüggések vizsgálatára (korrelációanalízis, regresszióanalízis, varianciaanalízis, főkomponens módszer, kovarianciaanalízis, klaszteranalízis stb.);

☝ a gazdasági kibernetika és az optimális programozás módszerei (rendszerelemzési módszerek, gépi szimuláció; lineáris, nemlineáris, dinamikus, konvex programozás stb.); az ökonometria posztulátumain alapuló ökonometriai módszerek (mátrixmódszerek, harmonikus elemzés, spektrális elemzés, termelési függvényelméleti módszerek, inputmérleg elméleti módszerek).


5. A pénzügyi elemzés során a következőket kell használni A pénzügyi kimutatások tanulmányozásának fő módszerei:

☝ horizontális (időbeli) elemzés, azaz az egyes beszámolási tételek összehasonlítása az előző időszakkal;

☝ vertikális (strukturális), azaz azonosítja az egyes jelentési pozíciók hatását az eredmény egészére;

☝ összehasonlító (térbeli) – egy vállalkozás (szervezet, kereskedelmi struktúra) összefoglaló jelentési mutatóinak összehasonlítása a versenytársak hasonló mutatóival, egy vállalkozás szerkezeti részlegeinek (szervezet, kereskedelmi struktúra) belső elemzése;

☝ faktoriális – az egyes tényezők (okok) teljesítménymutatóra gyakorolt ​​hatásának elemzése determinisztikus vagy sztochasztikus kutatási technikákkal;

☝ A relatív mutatókat (arányszámokat) az egyes pénzügyi beszámolási tételek közötti kapcsolatok számítása alapján építjük fel a mutatók kapcsolatának meghatározására.

4. Elsődleges és származékos pénzügyi eszközök

1. A gazdálkodó a pénzügyi piaci műveletek végzésekor kiválasztja a megfelelő pénzügyi eszközöket ezek végrehajtásához. A pénzügyi eszközök különféle, pénzértékkel rendelkező, forgatható pénzügyi dokumentumok, amelyek segítségével tranzakciókat hajtanak végre a pénzügyi piacon.

Pénzügyi eszköz– olyan szerződés, amelynek értelmében egy vállalkozás (szervezet, kereskedelmi struktúra) pénzügyi eszközei és egy másik vállalkozás (szervezet, kereskedelmi struktúra) adósság vagy tőke jellegű pénzügyi kötelezettségei egyidejűleg növekednek.

Vannak származtatott ügyletek és elsődleges pénzügyi eszközök, amelyeket értékpapírtípusok képviselnek.


2. A következőket szokás megkülönböztetni alapvető pénzügyi menedzsment eszközök: költségvetés-tervezés; a pénzügyi elemzés; kölcsönzött források felhalmozása; a rendelkezésre álló pénzeszközök elhelyezése; tőkeáttétel; beruházások; tőkekezelési kérdés; bizalmi tranzakciók; faktoring; lízing; biztosítás.

Költségvetés– a pénz és a pénzügyi eredmények tervezésének, elszámolásának és ellenőrzésének technológiája. A pénzügyi elemzés– néhány kulcsfontosságú paraméter beszerzése, amelyek objektív és pontos képet adnak a vállalkozás pénzügyi helyzetéről, nyereségéről és veszteségeiről, az eszközök és források szerkezetének változásáról, az adósokkal és hitelezőkkel való elszámolásokról. Hitelfelvételek kezelése alapok – a kölcsönzött források bevonásának ésszerű kezelése. A rendelkezésre álló alapok elhelyezésének kezelése– közvetlen és portfólióbefektetések, kereskedelmi hitelek igénybevétele többletprofit megszerzése érdekében. Tőkeáttétel– a profit növelését célzó vagyonkezelési folyamat. Befektetés menedzsment– befektetéskezelés, befektetési portfólió kialakításával. Tőkegazdálkodás kérdése– tőkeáramlás menedzsment: pénzforgalom és értékpapír portfólió kezelés. Bizalmi tranzakciók– bankok, pénzügyi társaságok, befektetési alapok vagyonkezelői tevékenységei az ügyfél vagyonkezelésére és egyéb szolgáltatások nyújtására az ügyfél érdekében és megbízásából, mint vagyonkezelő. Faktoring– forgóeszköz-kölcsönzéshez kapcsolódó kereskedelmi bizományos művelet (a vevő követeléseinek behajtása; rövid lejáratú kölcsön biztosítása; ügyletekhez kapcsolódó hitelkockázat alóli felmentés). Lízing– a hosszú távú bérlet egy formája. Biztosítás– a gazdasági társaságok és az állampolgárok vagyoni érdekeinek védelmét szolgáló kapcsolatok bizonyos események bekövetkeztekor az általuk befizetett biztosítási díjakból képződött pénzalap terhére.


3. A tőke létezhet monetáris, termelő és áru formában is, a tőke létformájának tekinthetők.

Biztonság– az okirat tulajdonosának az ilyen okiratot kiállító személlyel (kibocsátó) fennálló vagyoni vagy kölcsönviszonyát igazoló pénzügyi bizonylat.

Készlet- részvények, amelyek megerősítik tulajdonosuk jogát a gazdasági társaság vezetésében való részvételre, annak nyereségének felosztására és az alaptőkéhez való hozzájárulásával arányos vagyonrész megszerzésére. Kötvények– olyan értékpapírok, amelyek megerősítik a kibocsátó azon kötelezettségét, hogy meghatározott időn belül a tulajdonosok névértékét meghatározott százalék megfizetésével megtérítsék, hacsak a kötvénykibocsátás feltételei másként nem rendelkeznek. Kincstárak- egyfajta állampapír, amelyet az orosz pénzügyminisztérium bocsát ki, és fizetési eszközként használják a szövetségi költségvetés jelenlegi adósságára a vállalkozások és az iparágak felé. Váltó- az adós szigorúan meghatározott formájú pénzbeli kötelezettsége, amely tulajdonosának feltétlen jogot ad arra, hogy amikor eljön az ideje, követelje az adóstól vagy elfogadótól a benne meghatározott összeg megfizetését. Jelölje be- a törvény által előírt formában kiállított pénzbeli dokumentum, amely tartalmazza a csekket kiállító személyi számla tulajdonosának az abban feltüntetett pénzösszeg kifizetésére az utóbbi tulajdonosának. Letéti igazolás- a hitelintézet (kibocsátó bank) írásos igazolása a pénzeszközök letétbe helyezéséről, amely igazolja, hogy a tulajdonos jogosult a megállapított határidő lejártakor megkapni a betét összegét és kamatait. A betéttől eltérően megtakarítási jegy magánszemélyeknek szánták.


4. Származékos pénzügyi eszközök a hagyományos pénzügyi viszonyok kialakulásának eredményeként keletkezett, amikor a pénzügyi tranzakciók eredményeként nem magát az eszközt, hanem annak megszerzésének jogát szerzik meg.

Fedezeti– az egyes pénzügyi kockázatok felmerüléséből adódó esetleges veszteségek ellendeviza-, kereskedelmi hitel- és egyéb követelések és kötelezettségek létrehozásával történő kompenzálása.

A származékos pénzügyi instrumentum mindig valamilyen mögöttes eszközön (értékpapír, áru, stb.) alapul. Származékos pénzügyi eszköz ára,általában a mögöttes eszköz ára alapján határozzák meg.

A leggyakoribb fedezeti módszerek közé tartoznak a határidős és határidős ügyletek, a swapok, az opciók, a repo ügyletek és a warrantok.

Határidős szerződés– áru vagy pénzügyi eszköz vételére és eladására vonatkozó megállapodás, amely a jövőbeni szállítási és fizetési kötelezettséggel jár.

választási lehetőség a határidős és határidős ügyletekkel ellentétben nem írja elő a mögöttes eszköz kötelező eladását vagy vételét, amely kedvezőtlen feltételek mellett (téves előrejelzések, általános környezet változásai stb.) közvetlen vagy közvetett veszteséget okozhat valamelyik a felek.

Határidős szerződés (határidős)– olyan értékpapírtípus, amelynek célja az árváltozásokból származó előnyök kihasználása.

Csere– megállapodás két jogalany között a kötelezettségek vagy eszközök cseréjéről azok szerkezetének javítása, kockázatok és költségek csökkentése érdekében. A csere leegyszerűsíti az üzleti tranzakció résztvevői közötti elszámolási mechanizmusokat. REPO műveletek(értékpapír-visszavásárlási megállapodás) – megállapodás értékpapírok kölcsönvételéről bizonyos pénzeszköz-garancia vagy értékpapír ellenében nyújtott pénzeszközök ellenében.

Részvényjegyek– olyan értékpapírok, amelyek jogot adnak tulajdonosának egy adott társaság meghatározott számú részvényének megvásárlására egy adott időn belül, fix áron.

FEGYELEM MUNKAPROGRAM

PÉNZÜGYI MENEDZSMENT

A képzés iránya - 080200.62 „Menedzsment”

Képzési profilok – Kisvállalati menedzsment, Humánerőforrás menedzsment, Regionális és önkormányzati menedzsment

Végzettség (diploma) – Menedzsment alapképzés

A tanulmányi forma – levelezés


1. A tudományág elsajátításának céljai.. 3

2. A fegyelem helye az OOP HPE felépítésében.. 3

3. A tanuló kompetenciái, amelyek a tudományág elsajátítása eredményeként alakulnak ki. 4

4. A tudományág felépítése és tartalma.. 5

5. Oktatási technológiák. 14

6. Az előrehaladás folyamatos nyomon követésének értékelési eszközei, a szakterület elsajátításának eredményei alapján végzett középfokú minősítés és a tanulók önálló munkájának oktatási és módszertani támogatása 14

7. A tudományág oktatási, módszertani és információs támogatása (alap- és kiegészítő irodalom, szoftver és internetes források) 21

8. A fegyelem logisztikai támogatása.. 22


1. A tudományág elsajátításának céljai

A „Pénzügyi menedzsment” tudományág elsajátítása a 080200 „Menedzsment” irányú alapképzési folyamat szerves része, képzési profiljai kisvállalkozás-menedzsment, humánerőforrás-menedzsment, állami és önkormányzati menedzsment.

Ennek a tudományágnak a tárgya az üzleti élet pénzügyi rendszere. A vizsgálat tárgya a pénzforgalom kezelésének folyamata, a szervezetek pénzügyi forrásainak kialakítása és felhasználása. A piacgazdaságban a szervezetek pénzügyei váltak a tevékenységük végeredményét jellemző fő mutatóvá. A vállalat pénzügyi helyzetének mennyiségi és minőségi paraméterei meghatározzák a piacon elfoglalt helyét és azt, hogy mennyire képes egyetlen gazdasági térben működni.

Célja A fegyelem a pénzügyi menedzsment fogalmaival és eszközeivel kapcsolatos ismeretek kialakítása, valamint a megalapozott és hatékony pénzügyi döntések kialakításához és végrehajtásához szükséges készségek kialakítása.



A célt az alábbiak megoldásával érjük el feladatok:

· a fogalmi apparátus elsajátítása, a pénzügyi menedzsment, mint a pénzügyi erőforrások elosztását és vonzását szervezeti szinten szabályozó rendszer holisztikus felfogásának kialakítása;

· a pénzügyi döntések meghozatalának módszertanának tanulmányozása a szervezet vezetésében;

· ismeretek megszerzése a szervezet eszközeinek kezelésének módszereiről és eljárásairól, kölcsönhatásban a finanszírozási forrásokkal;

· a szervezetirányítás hatékonyságának növelését szolgáló főbb irányok és tartalékok elsajátítása a pénzügyi irányítás módszerei és eszközei alkalmazása során.

A tudományág elsajátítása során a hallgatók elsajátítják a pénzügyi menedzsment elméletének és gyakorlatának alapelveit, amely lehetővé teszi számukra, hogy a megszerzett ismereteket és készségeket alkalmazzák a pénzügyi irányítási rendszer fejlesztésében, a szervezet tevékenységének pénzügyi átalakításában, stratégiai és aktuális tervek kidolgozásában, szervezésben. válságkezelés, igazolva a vezetői döntések meghozatalának gazdasági megvalósíthatóságát a szervezet különböző tevékenységi területein.

2. A fegyelem helye az OOP HPE felépítésében

A „pénzügyi menedzsment” a szakmai ciklus alapvető részének tudományága, és a „Menedzsment” (végzettség (fokozat) „bachelor”) képzési irányban tanuló hallgatók számára szükséges, és az „Emberi erőforrás menedzsment” profilokhoz tartozik. , „Kisvállalkozások vezetése”, „Állami és önkormányzati vezetés”.

A diszciplína a következő tudományágak tanulmányozása során megszerzett ismeretekre és készségekre épül: „Vezetéselmélet”, „Közgazdaságelmélet”, „Számvitel és elemzés”, „Pénz, hitel és bankok”, valamint egy sor egyéb általános szakmai ill. speciális tudományágak.

A tudományág tanulásának eredményeként a hallgatónak kell

van ötleted:

· a pénzügyi irányítás helyéről a szervezet irányítási rendszerében;

· jogi és pénzügyi környezet;

· pénzügyi menedzsment információs támogatása;

· pénzgazdálkodási alapfogalmak;

· a pénzügyi menedzsment speciális területei;

· pénzügyi menedzsment szakember képesítési követelményei;

· a pénzgazdálkodás szerkezete és elemei;

· pénzügyi döntéshozatali ciklus;

tud:

· a szervezet pénzügyi helyzetét jellemző mutatórendszer;

· folyamat és technológiák a pénzügyi terv kidolgozásához;

· a szervezet tevékenységének rövid és hosszú távú finanszírozásának formái és módszerei;

· a pénzügyi eszközök értékelési módszerei;

· a reál- és pénzügyi befektetések hatékonyságának értékelési módszertana;

· a szervezet pénzügyi politikájának kialakításának folyamata;

· módszerek és modellek a szervezet forgótőkéjének kezelésére;

· az értékbecslés és a tőkeszerkezet elemzésének módszertana;

· a csőd megállapításának kritériumai, a csőd előrejelzésének módszerei;

képesnek lenni:

· elemzi a szervezet pénzügyi helyzetét;

· meghatározza az alapok jelenlegi és jövőbeli értékét;

· kiszámítja a működési és pénzügyi tőkeáttételt;

· meghatározza a szervezet forgótőke-szükségletét;

· kiszámítja a tőke árát, meghatározza az optimális tőkeszerkezetet;

· értékelje egy beruházási projekt gazdasági hatékonyságát;

· az Altman-modell alapján előre jelezni egy szervezet csődjének valószínűségét;

saját:

· készségek a pénzügyi menedzsment eszközök használatában az elemzés, az indoklás és a vezetői döntések meghozatala során a szervezetben;

· tapasztalat egy szervezet pénzügyi (számviteli) kimutatásainak elemzésében.

3. Tanulói kompetenciák,
a tudományág elsajátítása eredményeként alakult ki

A végzettnek az alábbi szakmai kompetenciákkal (PC) kell rendelkeznie:

szervezési és vezetői tevékenység:

· a vállalatok funkcionális stratégiái közötti kapcsolatok elemzésének képessége a kiegyensúlyozott vezetői döntések előkészítése érdekében (PC-9);

· alapvető pénzügyi gazdálkodási módszerek alkalmazása az eszközértékeléshez, forgótőke-gazdálkodáshoz, finanszírozási döntésekhez, osztalékpolitika és tőkestruktúra kialakításához (PC-11);

· a befektetési és finanszírozási döntések hatásának felmérése a vállalat értékének (költségének) növekedésére (PC-12);

· a szervezetek működési (termelési) tevékenységének megtervezése (PC-19);

információs és elemző tevékenységek:

· gazdaságos gondolkodás képessége (PK-26);

· képesség a kvantitatív és kvalitatív elemzési módszerek alkalmazására vezetői döntések meghozatalakor, valamint gazdasági, pénzügyi, szervezeti és vezetési modellek felépítése (PC-31);

· a pénzügyi számvitel alapelvei és szabványai alkalmazásának képessége a szervezet számviteli politikáinak és pénzügyi kimutatásainak kialakításához (PC-38);

· a pénzügyi beszámolási ismeretek birtoklása, valamint a pénzügyi elszámolás különböző módszereinek és módszereinek a szervezet pénzügyi eredményeire gyakorolt ​​hatásának ismerete (PC-39);

· képes a pénzügyi kimutatások elemzésére és megalapozott befektetési, hitelezési és pénzügyi döntésekre (PC-40);

· képes értékelni a különböző számviteli és költségelosztási rendszerek alkalmazásának hatékonyságát; rendelkezik a termékköltségek számítási és elemzési készségeivel, valamint a vezetői számviteli adatok alapján megalapozott vezetői döntések meghozatalának képességével (PC-41);

· képesség a piaci és specifikus kockázatok elemzésére, eredményeinek felhasználása vezetői döntések meghozatalára (PC-42);

· képesség a beruházási projektek értékelésére különböző befektetési és finanszírozási feltételek mellett (PC-43);

· döntések indoklásának képessége a forgótőke-gazdálkodás és a finanszírozási források kiválasztása terén (PC-44);

· rendelkezzen pénzügyi tervezési és előrejelzési technikákkal (PK-45);

· megérteni a pénzügyi piacok és intézmények szerepét, elemezni a különböző pénzügyi eszközöket (PC-46);

· képesség a szervezet működési tevékenységének elemzésére és annak eredményeinek felhasználására vezetői döntések előkészítésére (PC-47);

üzleti tevékenység:

· üzleti tervek kidolgozásának képessége új szervezetek (tevékenységi irányok, termékek) létrehozására és fejlesztésére (PC-49).

4. A tudományág felépítése és tartalma

5 év és 3 év tanulás

Szekciók és témák Teljes Előadások Gyakorlat. osztályok, szemináriumok Maga Munka
4. témakör. Működési elemzés
Teljes

3,5 év tanulás

Szekciók és témák Teljes Előadások Gyakorlat. osztályok, szemináriumok Maga Munka
1. szakasz Pénzügyi irányítás a szervezet irányítási rendszerében
1. témakör. A pénzgazdálkodás alapjai
2. témakör Pénzügyi döntések meghozatalának módszertani alapjai
3. témakör. Pénzügyi eszközök kockázata és megtérülése
4. témakör. Működési elemzés
5. témakör. A szervezet tevékenységének pénzügyi tervezése és előrejelzése
2. fejezet Tőkegazdálkodási és finanszírozási politika
6. témakör. Finanszírozási források kezelése
7. témakör: Ár- és tőkestruktúra menedzsment
8. témakör Forgótőke-gazdálkodás
9. témakör. Befektetéskezelés
3. szakasz A pénzgazdálkodás speciális kérdései
10. téma. Csőd és pénzügyi szerkezetátalakítás
11. témakör Pénzügyi menedzsment a kisvállalkozásokban
12. témakör. Nemzetközi pénzügyi menedzsment
Teljes

1. szakasz Pénzügyi irányítás a szervezet irányítási rendszerében

1. témakör. A pénzgazdálkodás alapjai

A vállalat külső és belső cash flow-i. A pénzgazdálkodás, mint irányítási rendszer jellemzői. A pénzgazdálkodás reproduktív, elosztási és ellenőrzési funkciói. A pénzügyi mechanizmus felépítése és elemei. Pénzügyi módszerek és irányítási technikák. Pénzügyi eszköz.

Pénzügyi menedzsment szolgáltatás megszervezése a vállalkozásnál. A pénzügyi vezető funkcionális feladatai és a vele szemben támasztott képesítési követelmények.

Információs támogatás a pénzgazdálkodáshoz. A számviteli (pénzügyi) beszámolás, mint a pénzügyi menedzsment információs támogatásának legfontosabb eleme. A számviteli (pénzügyi) beszámolás főbb formái: mérleg, eredménykimutatás, cash flow kimutatás.

2. témakör Pénzügyi döntések meghozatalának módszertani alapjai

A pénzgazdálkodás alapfogalmai.

Cash flow-k és értékelésük módszerei. Leszámítolás. Összetétel. A pénzügyi matematika alapjai. Százalék. Kamatszámítási módszerek. Egyszerű és kamatos kamat. Járadék. Diszkontált cash flow elmélet.

Pénzügyi tervezés és elemzés módszerei és eszközei. A DuPont formula a pénzügyi menedzsment és a profitmenedzsment eszközeként. Holtpont módszer. Érzékenységi módszer. Egy vállalkozás pénzügyi helyzetének elemzésének módszertana. Függőleges és horizontális egyensúlyelemzés. A vállalkozás pénzügyi eredményeinek vertikális elemzése, tervezése.

3. témakör. Pénzügyi eszközök kockázata és megtérülése

A pénzügyi eszközök értékelésének módszerei. Kockázat és megtérülés. Üzleti és pénzügyi kockázat. Szisztematikus (nem diverzifikálható) és nem szisztematikus (diverzifikálható) kockázat. Részvényeszközök portfóliója. Portfólióelemzés. A pénzügyi portfólió kockázata és megtérülése.

Pénzügyi gazdálkodás az infláció körülményei között. Értékelési módszerek és az infláció számítása.

4. témakör. Működési elemzés

Megtérülési elemzés (operatív elemzés): a megvalósítás céljai, feltételei és módszerei. Változó, fix költségek. A vegyes költségek felosztásának módszerei. A releváns árbevétel és a releváns költségek fogalma. Vonatkozó időszak. Termelési (működési) tőkeáttétel. Kritikus termelési mennyiség. Kritikus bevétel (jövedelmezőségi küszöb). A többtermékes gyártás küszöbértékének kiszámítása. Pénzügyi erő határa. A vállalat működési kockázati szintjét meghatározó tényezők.

5. témakör. A szervezet tevékenységének pénzügyi tervezése és előrejelzése

Pénzügyi tervezés és előrejelzés. Stratégiai, hosszú és rövid távú pénzügyi tervezés. Pénzügyi stratégia. A kulcsfontosságú pénzügyi mutatók előrejelzésének módszerei. Pénzügyi mutatók tervezésének módszerei.

Rövid távú (aktuális) pénzügyi tervezés szervezése. Költségvetés. A pénzügyi terv felépítése és főbb mutatói. Pénzforgalmi terv.

Operatív pénzügyi tervezés. Hitel- és készpénzterv.

A szabályozás tárgya a vállalkozás meglévő pénzügyi forrásai, adósságkötelezettségei, likvid eszközök. A pénzügyi menedzsment feladata a veszteségek csökkentése és a vállalkozás jövedelmezőségének maximalizálása.

A pénzügyi menedzsment a vállalat stratégiai céljaira összpontosít, és gyorsan alkalmazkodik a helyzet változásaihoz. A pénzügyi folyamatok irányítási struktúrája szorosan integrálódik a vállalat részlegeivel annak érdekében, hogy az egyes vezetői döntéseknél ellenőrizni lehessen a nyereség (veszteség) összegét.

Feladatok

Vezetési szempontból a pénzügyi irányítást az átfogó üzleti menedzsment részének tekintik, és a vállalat külön részlegének tekintik, amely a funkciók szűk listáját látja el.

  • A pénzügyi menedzsment, mint irányítási rendszer magában foglalja a pénzügyi stratégia megalkotását, a számviteli politikák kialakítását, a számviteli szoftvertermékek bevezetését, valamint a vállalat teljesítményének folyamatos nyomon követését. Például a pénzügyi vezetők feladatai közé tartozik a költségvetés és a munkatársak anyagi motivációs rendszerének kialakítása.
  • A pénzügyi menedzsment külön osztályként kezeli a pénzügyi eszközöket és kockázatokat, figyelemmel kíséri a cash flow-kat, kiválasztja a részvételhez szükséges beruházási projekteket, valamint figyelemmel kíséri a vállalaton belüli információáramlást. Például a beszerzett tárgyi eszközök értékelése a kísérő dokumentáció tanulmányozása után történik.

A pénzügyi vezető meghatározza a társaság befektetési politikáját (azon projektek listáját, amelyekbe eszközt fektetnek be), kezeli a tárgyi eszközöket (befektetett eszközök adásvételi tranzakcióit hajtja végre), kiszámítja és osztalékot fizet a részvényeseknek. A pénzügyi menedzsment állandó feladata a társaság bevételeinek és kiadásainak osztályozása és elszámolása, valamint a menedzsment számára elemző jelentések készítése.

A pénzgazdálkodás hatékonysága a mutatók összegyűjtésére és elemzésére használt külső információforrások minőségétől függ. Például ellenőrizni kell a bankoktól és biztosítótársaságoktól származó nyilvános adatok, a versenytársaktól származó információk, a felügyeleti hatóságok szabályozási követelményei és a vállalkozás pénzügyi kimutatásai teljességét és pontosságát.

Alapelvek

A pénzügyi irányítás a vállalat sajátosságaitól, fejlesztésének jelenlegi és stratégiai céljaitól függetlenül rendszerszintű tevékenység, amelynek célja, hogy a cash flow-k elosztásával konkrét problémákat oldjon meg. A pénzügyi menedzser tevékenysége a stratégiai problémák megoldására és a hosszú távú pénzügyi jólét elérésére irányul.

  • Kompromisszum a kockázat és a hozam között. A pénzügyi vezetés mérlegeli az alternatív költségeket, az általános piaci hatékonyságot, a tervezett hozamokat és a kapcsolódó kockázatokat, mielőtt vezetői döntéseket hozna. Például az induló vállalkozásokba való befektetés magas hozamot hoz, és a befektetések elvesztésének kockázatával jár.
  • Az információ aszimmetriája és időértéke. A piaci jellemzőkre vonatkozó, a szerződő felektől vagy szabályozó hatóságoktól kapott bizalmas információk rövid távon előnyökkel járhatnak. Például a K+F-et végző vállalatok „adókedvezménye” két évig tarthat.

A pénzügyi irányítás a társaság korlátlan működési idejét feltételezi, törekszik a tulajdonosok és alkalmazottak érdekeinek tiszteletben tartására, és méltányosan értékeli a rendelkezésre álló finanszírozási forrásokat.

Terv

    A pénzgazdálkodás célja és céljai.

    A pénzügyi menedzsment szervezeti alapelvei

    A pénzgazdálkodás funkciói

    Pénzügyi menedzsment alapfogalmak

    A pénzgazdálkodás, mint irányítási rendszer

    Információs támogatás a pénzgazdálkodáshoz

Irodalom

    Karelin V. S. Vállalatfinanszírozás: tankönyv. / V. S. Karelin. - M.: Könyvkiadás és kereskedelem. vállalat "Dashkov és K", 2005. - 619 p.

    Zabelina O. V. Pénzügyi gazdálkodás: tankönyv. kézikönyv egyetemeknek / O. V. Zabelina, G. L. Tolkachenko. - M.: Vizsga, 2005. - 223 p.

    Pénzügyi menedzsment. Elmélet és gyakorlat: tankönyv. felsőoktatási hallgatók számára tankönyv intézmények / Pénzügyi Akad. az Orosz Föderáció kormánya alatt, akadémikus. Menedzsment és Piac, Pénzügyi Menedzsment Intézet; szerkesztette E. S. Stoyanova. - Szerk. 5., átdolgozva és további - M.: Perspektíva, 2005. - 655 p.

1. A pénzgazdálkodás célja és célkitűzései

Pénzügyi menedzsment – a szervezet pénzügyi forrásainak kialakításával, elosztásával és felhasználásával kapcsolatos vezetői döntések kidolgozásának és végrehajtásának folyamata.

A pénzgazdálkodás célja – a szervezet fenntartható fejlődésének és kapitalizációjának (piaci érték növekedésének) biztosítása.

Ez a cél elválaszthatatlanul kapcsolódik a fő célhoz, a szervezet egészének irányításához, és ezzel együtt valósul meg egységes eljárásokban.

A fő feladatok, amelyekre a pénzügyi vezetést hivatott megoldani:

    A szervezet üzleti finanszírozási forrásainak és módszereinek felkutatása, hogy biztosítsa eszközeinek megfelelő szintjét és szerkezetét. Ez a feladat úgy valósul meg, hogy meghatározza a szervezet teljes pénzügyi forrásigényét a következő tervezési időszakra, maximalizálja a saját pénzügyi források bevonásának mértékét, meghatározza a kölcsönzött források optimális szerkezetét és kezeli vonzerejét.

    A pénzügyi források hatékony felhasználásának biztosítása a szervezet tevékenységében. Ezt a feladatot úgy valósítják meg, hogy optimalizálják a megtermelt pénzügyi források időbeni és a szervezet tevékenységi területei közötti elosztását.

    A cash flow optimalizálása. Ezt a problémát úgy oldják meg, hogy kezelik a szervezet pénzforgalmát a pénzeszközök forgalmának folyamatában, biztosítják a pénzeszközök bevételének és kiadásának volumenének szinkronizálását az egyes időszakokra vonatkozóan, fenntartva a forgóeszközök szükséges likviditásának szintjét.

    A pénzügyi kockázat szintjének minimalizálása. Ezt a feladatot a működési és pénzügyi tevékenységtípusok diverzifikálásával, optimális befektetési portfólió kialakításával, a pénzpiaci viszonyok figyelemmel kísérésével, a pénzügyi eszközökre vonatkozó különféle biztosítási konstrukciók alkalmazásával valósítják meg.

    A szervezet pénzügyi stabilitásának biztosítása a fejlődés folyamatában. Ezt a feladatot a szervezet optimális tőkeszerkezetének és eszközeinek kialakításával és a fizetőképesség megfelelő szintjének fenntartásával érik el.

2.A pénzgazdálkodás megszervezésének elvei

A pénzgazdálkodás alapelvei a következők:

    Fókuszáljon a szervezet fejlesztésének stratégiai céljaira. A pénzügyi tevékenységek területén a jelenlegi időszakban hozott vezetői döntések nem lehetnek ellentétesek a szervezet stratégiai céljaival.

    Alkalmazkodóképesség. A pénzügyi irányítást úgy alakították ki, hogy figyelembe vegye a külső és belső környezet tényezőiben bekövetkező változásokat, a pénzügyi piaci feltételeket, az erőforrás-potenciált, a termelési és pénzügyi tevékenységek megszervezésének formáit, a pénzügyi helyzetet és a szervezet működésének egyéb paramétereit.

    Bonyolultság. A pénzügyi menedzsment, mint átfogó irányítási rendszer összekapcsolja a szervezet pénzügyi erőforrásainak kialakítása, elosztása és felhasználása terén hozott összes vezetői döntést.

    Integráció. Bármilyen vezetői döntés közvetlenül vagy közvetve befolyásolja a cash flow-k és a pénzügyi eredmények alakulását, ezért a pénzügyi menedzsment közvetlenül kapcsolódik a szervezet átfogó irányítási rendszeréhez.

Pénzügyi menedzsment– egy vállalat pénzügyi-gazdasági tevékenységének korszerű módszerek alkalmazásán alapuló irányítása. Szerepe a szervezetben sokrétű és nagyon fontos a jelenlegi szakaszban.

A pénzgazdálkodás fő céljai a következők:

1) pénzügyi és üzleti tervezés;

2) beruházás tervezése;

3) szervezetek, kereskedelmi bankok, biztosítótársaságok összeolvadásának és felvásárlásának hatékonyságának elemzése;

4) a számviteli, adó- és vezetői számvitelre vonatkozó számviteli politikák kidolgozása;

5) a költségvetés tervezésének és ellenőrzésének koordinálása;

6) készpénz- és forgótőke-kezelés;

7) pénzügyi kockázatkezelés;

8) vagyonkezelés – a forgóeszközök (követelések, készletek, szállítók) és a hosszú lejáratú (befektetett eszközök, immateriális javak, hosszú távú pénzügyi befektetések) forgalmára vonatkozó szabványok kialakítása, ellenőrzése és elemzése;

9) költség- és profitgazdálkodás:

– a költségtételekre vonatkozó szabványok kidolgozási, jóváhagyási és kiigazítási folyamatainak koordinálása;

– költségelszámolás és költségszámítás;

– szegmens jelentés elkészítése;

– az erőforrások felhasználásának optimalizálását célzó intézkedések kidolgozása;

– árazás és termékportfólió-menedzsment elemzése;

10) pénzügyi források biztosítása:

– kapcsolattartás a lehetséges finanszírozási forrásokkal és külső befektetőkkel;

– a finanszírozási igények meghatározása;

– tranzakciók lebonyolítása pénzügyi források vonzására;

11) pénzügyi előrejelzés;

12) belső ellenőrzés;

13) adótervezés és -elszámolás;

14) ellenőrzés;

15) a gazdasági gondolkodásmód népszerűsítése:

– képzési programok kidolgozása a vállalati alkalmazottak számára a hatékony vezetői döntések meghozatala során;

– modellek és szabványok létrehozása a döntéshozatalhoz.

Ezekre a problémákra a megoldást a szervezeti felépítéstől, a szervezet méretétől és az előtte álló feladatoktól függően különböző szakemberek bízzák meg. A pénzügyi vezetői feladatokat elláthatja a pénzügyi igazgatóság, a számviteli osztály, a pénzügyi igazgató, a kereskedelmi igazgató, a vezérigazgató, vagy külső szakemberek. A pénzügyi-gazdasági szolgálat (FES) felépítésének optimális kialakítása érdekében javasolt a cégvezetéssel megbeszélni a pénzügyi szolgálat stratégiai célokból adódó feladatait, az e feladatok végrehajtásához szükséges hatáskörök átruházásának lehetőségét, az alkalmazottak felelősségi köre, valamint a pénzügyi egység és vezetője tevékenységének értékelési rendszere .

A pénzügyi igazgató vagy pénzügyi vezető szerepét egy vállalatnál sok tekintetben meghatározza a vállalkozás típusa és szerkezete, valamint a vállalat fejlődési foka. Ettől függően a pénzügyi igazgatóknak jelenleg három leggyakoribb funkciója van:

1) a főigazgató minden döntést önállóan hoz; A pénzügyi igazgató látja el a főkönyvelő, könyvelő - kisvállalkozási feladatokat;

2) a pénzügyi igazgató az egyik kulcsfigura. Egy cég értéke és piaci pozíciója már nemcsak a hatékony értékesítésből és termelésből áll, hanem a pénzügyi irányításból is - a középvállalkozásokból;

3) a társaság élén vezérigazgató áll, aki a vállalati stratégiáért, értékesítésért és marketingért felel. Azonban egyetlen dollárt sem lehet elkölteni a pénzügyi igazgató beleegyezése nélkül - nagy üzlet.

A pénzügyi blokk létrehozásakor figyelembe kell vennie az üzlet sajátosságait, a cégben kialakult hagyományokat, például a kapcsolódó funkciók alkalmazottak általi ellátását, a szervezeti struktúra jellemzőit. Természetesen ez némileg megnehezíti az alkalmazkodási folyamatot egy kezdő pénzügyi igazgató számára, de például a cég üzleti tevékenységének sajátosságainak ismerete nélkül nem lesz képes hatékonyan megbirkózni a FES előtt álló egyszerű feladatokkal sem.

A pénzügyi igazgató fő feladata az általa vezetett osztályok munkájának megszervezése öt fő területen: kontrolling, pénzügyi tervezés, számvitel és adóelszámolás, pénzforgalmi menedzsment (kincstári funkció), vezetői számvitel, pénzügyi kockázatkezelés.

A controlling úgy jellemezhető, mint a célok kitűzésének, előrejelzésének és tervezésének rendszere, a kitűzött célok elérését szolgáló mechanizmusok és eszközök kialakítása, valamint azok sikeres teljesítésének ellenőrzése. Ezt a munkát általában a pénzügyi kontrolling osztály vagy a gazdasági tervezési osztály végzi. Az osztály dolgozóinak funkcióinak meghatározásakor emlékezni kell arra, hogy a kontrolling rendszer „négy pilléren” alapul: üzleti folyamatok könyvelése, elemzése, tervezése és szervezése a pénzügyi igazgató feladatai.

A társaság treasury hatáskörébe általában a pénzforgalom aktuális kezelése, a fizetések prioritásának meghatározása, a kölcsönös elszámolások rendjének meghatározása, devizaügyletek, valamint a cégcsoport körébe tartozó társaságok fizetési és számlaegyenlegének ellenőrzése tartozik, ha holdingról beszélünk. A treasury-t leggyakrabban a nagy- és középvállalatoknál külön osztályra osztják, a megfelelő funkciókat egy vagy több alkalmazott látja el (például a bankokkal való munkavégzés vezetője).

A finanszírozás vonzására és az átmenetileg rendelkezésre álló források FES keretein belüli legjövedelmezőbb elosztásának kiválasztására finanszírozási osztály (hitelosztály) hozható létre. Sok vállalatnál azonban a forrásbevonás és -elhelyezés gyakran szintén a kincstár feladata. Ugyanakkor ezen részlegek tevékenysége nem korlátozódik csupán egy megbízható bank kiválasztására és a vállalat számára elfogadható feltételekkel történő hitelfelvételre. A pénzügyi igazgató feladatai közé tartozik az interakció megszervezése is ezeken a területeken a vállalkozás más részlegeivel. Hatékony interakciót lehet elérni, ha az ilyen interakció eljárását szabályozzák a szükséges információk összegyűjtése és biztosítása szempontjából.

A pénzügyi igazgató (vezető) előtt álló főbb feladatokat számos tényező határozza meg: a versenykörnyezet, a folyamatos technológiai fejlesztés igénye, a tőkebefektetések szükségessége, a változó adójogszabályok, a globális viszonyok, a politikai instabilitás, az információs trendek. , a kamatlábak változása és a tőzsdei helyzet. A megfelelő pénzügyi politika kialakításakor a pénzügyi vezetőnek algoritmust kell kidolgoznia a pénzügyi siker eléréséhez. A vállalkozás forrásainak maximalizálása a finanszírozási módok helyes megválasztásával, a megfelelő osztalékpolitika megvalósításával, valamint a nettó nyereség megszerzésével kapcsolatos kockázatok minimalizálása a jelenlegi és a jövőbeni pénzügyi gazdálkodási tevékenység feladata.

A pénzügyi menedzsment a vezetői döntések kidolgozásának és végrehajtásának folyamata a pénzügyek, a pénzforgalom és a pénzügyi kapcsolatok befolyásolása érdekében. A pénzügyekre gyakorolt ​​kontrolláló befolyás szükséges a pénzügyi stabilitás, a vállalkozás stratégiai és taktikai céljainak eléréséhez.

Így a pénzügyi stabilitás elérése és fenntartása a pénzgazdálkodás fő feladata. Megoldása feltételezi, hogy a vállalkozás pénzügyi helyzetét a következők jellemzik:

– magas fizetőképesség;

– mérleglikviditás;

– az eszközök likviditása;

– hitelképesség;

- jövedelmezőség.

Számos fontos egyensúlyi arány betartásával e jellemzők kombinációja érhető el:

1) a leglikvidebb eszközöknek fedezniük kell a legsürgősebb kötelezettségeket (szállítói kötelezettségeket), vagy meg kell haladniuk azokat;

2) a gyorsan realizálható eszközöknek (követelések, betéti források) fedezniük kell a rövid lejáratú kötelezettségeket (rövid lejáratú hiteleket), vagy meg kell haladniuk azokat;

3) a lassan értékesített eszközöknek (késztermék-, nyersanyag- vagy anyagkészletek) fedezniük kell a hosszú lejáratú kötelezettségeket, vagy meg kell haladniuk azokat;

4) a nehezen értékesíthető vagyontárgyakat (épületek, földterületek) tartós kötelezettségekkel (sajáttőke) kell fedezni, és azt nem haladhatják meg.

A pénzügyi irányításnak lehetőséget kell biztosítania az egyes funkcionális blokkok, rendszerelemek és ezek bármilyen kombinációjának célzott fejlesztésére.

A vállalat pénzügyi struktúrájában a cash flow-k optimalizálása érdekében az üzletág sajátosságaitól és szerkezetétől, valamint a divíziók által ellátott funkcióktól függően felelősségi központok (RC-k) oszthatók ki. Felelősségi Központ a társaság pénzügyi struktúrájának olyan eleme, amely költségvetésének megfelelően üzleti tevékenységet folytat, és rendelkezik az ehhez szükséges forrásokkal. A központi hatóság költségvetése csak a kezelője által ellenőrzött költség- és bevételi tételeket tartalmazza. Általános szabály, hogy a vállalat egészét, annak egyes strukturális részlegeit (műhelyek, részlegek, alkalmazottak) vagy azok csoportjait központi hatóságként azonosítják.


1.1. táblázatA felelősségi központok osztályozása


A felelősségi központoknak öt fő típusa van (1.1. táblázat):

1) szabványos költséghely (SC) - vezetője felelős a termékek, építési beruházások vagy szolgáltatások előállítására vonatkozó költségszabványok betartásáért (gyártóegységek, beszerzési osztály);

2) menedzsment költséghely (MCC) - vezetője felelős a költségvetésben tervezett kiadások szintjének megőrzéséért (például számvitel, adminisztratív osztály (AHO), biztonság). A TsUZ általában olyan részlegeket tartalmaz, amelyek tevékenysége a vállalkozás közvetett költségeihez kapcsolódik;

3) bevételi központ (RC) – általában a termékeket, munkákat és szolgáltatásokat értékesítő részlegeket jövedelemközpontként azonosítják. A bevételi központ vezetője felelős a társaság bevételének nagyságáért;

4) profit center (CP) - vezetője jogosult olyan vezetői döntéseket hozni, amelyektől a társaság nyeresége függ. Mivel ebben az esetben a bevételek és kiadások ellenőrzése történik, általában a CPU-ban olyan részlegeket osztanak ki, amelyek egy vagy több projektet hajtanak végre;

5) befektetési központ (CI) - a KI vezetőjének hatáskörén és felelősségén túl a befektetések eredményességéért is a KI vezetője felel.

A pénzügyi igazgató (vezető) feladatsora jelentősen bővül, ha a társaság tőkepiaci kilépést tervez. A nemzetközi szabványok szerinti ellenőrzési folyamat koordinátora, részt vesz más cégek összeolvadásában és felvásárlásában, együttműködik befektetőkkel és befektetési bankokkal.

A pénzügyi igazgató munkaköri összetételét a következő tényezők határozzák meg:

– tevékenységi területek és a cég prioritásai (adótervezés, szabad források elosztása, cash flow-kezelés, üzleti kapitalizáció növelése);

– a pénzügyi igazgató részvételének mértéke a kapcsolódó részlegekkel kapcsolatos döntéshozatalban, például az árképzésben való részvétel mértéke;

– a pénzügyi igazgató vezetési stílusa és látásmódja arról, hogy mely kérdésekben szükséges a közvetlen részvétel.

A pénzügyi igazgató vagy menedzser munkaköri feladatait az is befolyásolja, hogy a cég képes-e bevonzani a szükséges pénzügyi szakembereket, például szakértői csoportot vonhatnak be a pénzügyi kockázatok kezelésére. Ha egy cég nem engedheti meg magának, hogy olyan szakembert vegyen fel, aki a Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási Rendszer (IFRS) szerint készíti el a jelentéseket, de sürgősen szükség van ilyen jelentésekre, akkor valószínűleg a pénzügyi igazgatónak magának kell elkészítenie.

1.2. Átfogó diagnosztikai elemzés a pénzügyi irányítási rendszerben

Az átfogó diagnosztikai elemzés folyamatát külön szakaszokban javasolt elvégezni. Az első szakaszban a termékek vagy szolgáltatások piacát, azok iránti keresletet, a szervezet árpolitikáját és a termékek versenyképességét jellemző mutatók elemzését végzik el, és előrejelzést adnak a potenciális növekedés mértékéről. A következő szakaszban nagyon fontos a cél helyes megválasztása és a feladatok meghatározása a szervezet termelési potenciáljának átfogó diagnosztikai elemzéséhez. A kitűzött cél és a megfogalmazott feladatok alapján, a rendelkezésre álló képességek (személyi, szoftver, információs és módszertani támogatás) figyelembevételével felmérik a szervezet valós állapotát, kidolgozzák az optimális megoldások elérésének módjait, valamint az ún. elemzést határoznak meg. Minden felhasználó több partnercsoportra osztható, és érdeklődésének megfelelően meghatározható a pénzügyi elemzés tárgya (1.2. táblázat).


1.2. táblázatA pénzügyi elemzés tárgyának meghatározása a felhasználók minden kategóriája érdekeinek megfelelően


A vezetőség fő feladatának tekinti, hogy a részvények minél magasabbra kerüljenek. Ezért az elemzéshez való hozzáállása lényegében megegyezik a részvényesekével. Ugyanakkor a részvényesek a menedzsmentre hárítják a felelősséget a kellő likviditás fenntartása, a hitelezőkkel szembeni kötelezettségek teljesítése, valamint a kölcsönök és új befektetések (részvényértékesítés) révén elegendő tőke bevonása a társaság tevékenységéhez. Ebből következően a pénzügyi elemzést a menedzsmentnek a hosszú és rövid lejáratú kölcsönt nyújtó hitelezők oldaláról is meg kell közelítenie, pl. meg kell értenie a „másik oldal” álláspontját.

A saját tőke és az idegen tőke szerkezetének elemzése szükséges ahhoz, hogy felmérjük a szervezet tevékenységeinek különböző finanszírozási forrásai felhasználásának ésszerűségét és biztonságosságát. Ez az információ nagyon fontos egyrészt a külső felhasználók számára a pénzügyi kockázat mértékének tanulmányozásakor, másrészt magának a szervezetnek, amikor pénzügyi stratégiáját indokolja.

A tőkefelhasználás hatékonyságát annak jövedelmezősége határozza meg, ami lehetővé teszi, hogy következtetéseket vonjunk le a szervezet menedzsmentjének eredményességéről, megfelelő nyereségszerzési képességéről, és megjósoljuk ennek a profitnak a hitelforrások kifizetéséhez szükséges mértékét. A tőkeforgalmi mutató a termékek értékesítéséből származó bevételek összegét jellemzi 1 rubelenként. tőke, egy gazdálkodó egység által az álló- és forgótőke felhasználásának intenzitása. A gyorsuló tőkeforgalom hatása a pénzeszközök forgalomból való felszabadulásában, ennek következtében a bevétel és a profit növekedésében fejeződik ki, ami a szervezet fejlődésének kedvező helyzetének jele. Az optimális tőkestruktúra megítélésekor a pénzügyi vezetőnek figyelembe kell vennie annak fenntartásával járó költségeket (tőkeelemzés ára). A hitelforrások költsége a hitelfelvevőnél felmerülő folyó vagy tőkekiadások részét képezi a hitelezőnek kamatfizetési kötelezettségei miatt, és mérőszámként működik, amely alatt a szervezet alaptevékenységeiből származó nyereség mértéke és a végzett tevékenységek jövedelmezőségi szintje. ki a hitelezés keretein belül nem eshet. Ellenkező esetben a szervezet vagy projekt veszteséges lesz, ami pénzügyi fizetésképtelenséghez (csődhöz) vezethet.

A különböző forrástípusok (saját tőke, hosszú és rövid lejáratú hitelek és kölcsönök) részletes tükrözésére a készletképzés során mutatórendszert alkalmazunk.


Saját forgótőke rendelkezésre állása a számlázási időszak végén képlettel állapítjuk meg

SOS = SK – VOA,

ahol az SOS saját forgótőke (nettó forgótőke) a számlázási időszak végén; SK – saját tőke (a mérleg III. szakasza „Tőke és tartalékok”); SAI – befektetett eszközök „befektetett eszközök” (a mérleg I. szakasza „Befektetett eszközök”).

Saját és hosszú lejáratú kölcsönzött készletfinanszírozási források rendelkezésre állása(SDI) a képlet határozza meg

SDI = SK – VOA + DKZ

SDI = SOS + DKZ,

ahol LKZ – hosszú lejáratú kölcsönök és kölcsönök (a mérleg IV. szakasza „Hosszú lejáratú kötelezettségek”).

A tartalékképzés fő forrásainak összértéke(OIZ) kiszámítása a következő képlettel történik:

OIZ = SDI + KKZ,

ahol KKZ – rövid lejáratú kölcsönök és kölcsönök (a mérleg V. szakasza „Rövid lejáratú kötelezettségek”).

Ennek eredményeként három mutatót lehet meghatározni a tartalékok finanszírozási forrásaival való ellátására vonatkozóan.

1) többlet (+), saját működő tőke hiánya (–).

SOS = SOS – Z,

hol?SOS – saját forgótőke növekedése (többlete); Z – készletek (a mérleg „Forgóeszközök” II. fejezete);

2) többlet (+), saját és hosszú távú finanszírozási forrás hiánya (-).

SDI = SDI – W;

3) többlet (+), hiány (–) a tartalékok fedezetének fő forrásai teljes összegéből

OIZ = OIZ – Z.

A megfelelő finanszírozási forrásokkal való tartalékképzés adott mutatói egy háromdimenziós modellbe kerülnek

M = (a SOS; o SDI; o OIZ).

Ez a modell a vállalkozás pénzügyi stabilitásának típusát jellemzi. A gyakorlatban a pénzügyi stabilitásnak négy típusa van (1.3. táblázat).

Abszolút pénzügyi stabilitás a következő képlettel ábrázolható:

M1 = (1, 1, 1), azaz. ?SOS? 0; ?SDI? 0; ?OIZ? 0.

Ez a fajta pénzügyi stabilitás nagyon ritka a modern Oroszországban.


1.3. táblázatA vállalkozás pénzügyi stabilitásának típusai


Normális pénzügyi stabilitás képletet fejezi ki

M2 = (0,1,1), azaz. ?SOS< 0; ?СДИ? 0; ?ОИЗ? 0.

Ez a stabilitás garantálja a vállalkozás pénzügyi kötelezettségeinek teljesítését.

Instabil pénzügyi helyzet képlettel állapítjuk meg

M3 = (0,0,1), azaz. ?SOS< 0; ?СДИ < 0; ?ОИЗ? 0.

Pénzügyi válsághelyzet a következő formában ábrázolható:

M4 = (0,0,0), azaz. ?SOS< 0; ?СДИ < 0; ?ОИЗ < 0.

Ebben a helyzetben a vállalkozás teljesen fizetésképtelen és a csőd szélén áll, mivel a forgóeszközök kulcseleme, a „Készletek” nem biztosított finanszírozási forrásokkal.

A vállalkozás pénzügyi helyzetét jellemző pontok meghatározása után ismételten hangsúlyozzuk, hogy a saját tőke a beszámolási időszak végén bármilyen értéket felvehet, megközelítve a pénzügyi-gazdasági stabilitás vagy instabilitás egyik vagy másik pontját. Ezek a határként funkcionáló kontrollpontok lehetővé teszik a kockázati, pénzügyi-gazdasági feszültség és stabilitás zónáinak kialakítását, pl. A saját tőke és az ellenőrzési pontok összege alapján meg lehet ítélni egy adott vállalkozás pénzügyi jólétét vagy rosszullétét.

Kockázati területáltalánosságban a szavatolótőke hiánya jellemez, beleértve a készpénzt is, miközben a vállalkozás teljes vagyonát kölcsönzik. Az ebből a zónából való kilépéshez saját tőke (pénzbeli és nem monetáris formában történő) emelésére lesz szükség, amely a saját tőke gazdaságos felhasználásával jár együtt, szigorúan szabályozott és a rendeltetésszerű céljára irányul.

A pénzügyi és gazdasági feszültségek zónája a viszonylagos pénzügyi stabilitás és jólét területét képviseli. A vállalkozás saját tőkéjét ténylegesen nem pénzügyi eszközökbe fekteti, de még mindig nem elegendő, mivel a pénzügyi tőke továbbra is negatív érték, és a saját tőke csak a pénzügyi egyensúlyi ponthoz közeledve jelenik meg.

Stabilitási zóna tükrözi a vállalkozás pénzügyi helyzetét, amelyben a vállalkozás összes vagyona fokozatosan sajátjává válik, és a kölcsöntőkének nem monetáris fedezeti forrásai vannak.

Tekintettel arra, hogy a saját tőke forrása döntően befolyásolja a vállalkozás pénzügyi és gazdasági helyzetét, meg kell határozni ennek a forrásnak a határait - a minimumtól a maximális értékig, beleértve a pénzbeli és nem monetáris összetevőket is. saját tőkéből. Ebből a célból készül a pénzügyi stabilitás osztályozása. A saját tőke osztályozása a pénzügyi stabilitási zónák és a pénzügyi egyensúlyi pontok szerint a legáltalánosabb formában képet ad a vállalkozás pénzügyi helyzetéről. A mérleg vagy a részletesebb számviteli információk alapján a vállalkozás igazgatójának és vele együtt a befektetőknek és részvényeseknek lehetősége van a vállalkozás pénzügyi állapotának figyelemmel kísérésére a pénzügyi stabilitás besorolása alapján. Ha tehát egy vállalkozás pénzügyi és gazdasági feszültségek zónájában helyezkedik el, meg kell állapítani, hogy a pénzügyi egyensúly négy pontja közül melyikhez van közel a saját tőke értéke. Ennek függvényében további fejlesztési programot kell készíteni, de először meg kell állapítani a pénzügyi stabilitás elvesztésének okait.

Ha a cég pénzügyileg stabil, akkor a jólét megőrzése is a legfontosabb feladat és feltétele a folyamatos fizetőképességnek. Ha a pénzügyi stabilitás elveszett, akkor – egyéb feltételek fennállása mellett – a nem monetáris formában lévő saját tőkének nem negatív értéknek kell maradnia.

Így a pénzügyi stabilitás besorolása lehetővé teszi, hogy konkrét pontokat állapítsunk meg - a saját tőke határai, de mindenesetre a csődpont és a szuperstabilitás pontja két szélső határ, amelynek elérése problémás, és a zóna. a pénzügyi és gazdasági feszültség a pénzügyi stabilitás elvesztésének vagy erősödésének korlátozott jele. Ez egyfajta különleges figyelem zóna, amelyben nem kívánatos, de legtöbbször objektíven meghatározott.

A szuperfenntarthatóság állapota csak akkor lehetséges, ha a vállalkozás adósságait és kötelezettségeit a beszámolási időszak végéig szándékosan törlesztik, ha van erre forrás, vagy ha a vállalkozás csak most jött létre és még nem folytat semmilyen tevékenységet. tevékenységek. Ugyanakkor a csőd állapota is nehezen elérhető, hiszen továbbra is irreális, hogy egy vállalkozás vagyon nélkül maradjon, a csőd fogalma pedig jelentősen leszűkül. Következésképpen megmarad a pénzügyi-gazdasági feszültségek zónája, amelybe ha egy vállalkozás beesik, akkor pénzügyi-gazdasági állapota megközelíti a pénzügyi egyensúlyi pontot.

A szervezet tevékenységének pénzügyi eredményei, amelyeket a likviditás, a kapott nyereség és a jövedelmezőség mutatói jellemeznek, lehetővé teszik a pénzügyi elemző számára, hogy következtetést vonjon le a pénzügyi és gazdasági tevékenységek hatékonyságáról, valamint a szervezetbe történő befektetések jövedelmezőségéről.

A vállalkozás likviditása képes vagyonát készpénzre váltani, hogy az esedékessé váló összes szükséges kifizetést fedezze. Az a vállalat, amelynek forgótőkéje elsősorban készpénzből és rövid lejáratú követelésekből áll, általában likvidebbnek minősül, mint az a társaság, amelynek működő tőkéje elsősorban készletekből áll.

A vállalkozás összes eszköze, a likviditás mértékétől függően, pl. a készpénzre történő átváltás árfolyamát hagyományosan a következő csoportokra osztják:

1) a leglikvidebb eszközök (A1) - azon készpénzelemek összegei, amelyek azonnali folyó fizetések teljesítésére használhatók. Ebbe a csoportba tartoznak még a rövid távú pénzügyi befektetések (értékpapírok);

2) gyorsan realizálható eszközök (A2) - olyan eszközök, amelyek készpénzre váltásához bizonyos időre van szükség. Ebbe a csoportba tartoznak a követelések, amelyek kifizetése a fordulónaptól számított 12 hónapon belül várható, valamint az egyéb forgóeszközök;

3) lassan értékesítő eszközök (A3) - a legkevésbé likvid eszközök, nevezetesen a készletek, kintlévőségek, amelyek kifizetése a fordulónapot követő 12 hónapon túl várható, a megszerzett eszközök általános forgalmi adója;

4) nehezen értékesíthető eszközök (A4) – viszonylag hosszú ideig tartó üzleti tevékenységben történő felhasználásra szántak.

Az első három vagyoncsoport (a leglikvidebb, gyorsan és lassan fogyó eszközök) az adott üzleti időszakban folyamatosan változhat, és a társaság forgóeszközeihez kapcsolódhat. A forgóeszközök likvidebbek, mint a cég többi eszköze.

A mérlegben szereplő kötelezettségek a kötelezettségek esedékességének mértéke szerint az alábbiak szerint csoportosíthatók:

1) a legsürgősebb kötelezettségek (P1) - számlák, osztalékfizetések, egyéb rövid lejáratú kötelezettségek, valamint a határidőben nem fizetett hitelek (a mérleg mellékletei szerint);

2) rövid lejáratú kötelezettségek (P2) – rövid lejáratú bankhitelek, egyéb, a fordulónapot követő 12 hónapon belül visszafizetendő hitelek;

3) hosszú lejáratú kötelezettségek (P3) – hosszú lejáratú kölcsönkölcsönök és egyéb hosszú lejáratú kötelezettségek (a mérleg IV. szakaszának „Hosszú lejáratú kötelezettségek” cikkelyei);

4) tartós kötelezettségek (P4) - a mérleg III. szakaszának „Tőke és tartalékok” tételei, valamint a mérleg V. szakaszának „Rövid lejáratú kötelezettségek” egyes tételei, amelyek nem tartoznak az előző csoportokba: „Hasasztott bevételek”, „Fogyasztási alapok” és „Tartalékok jövőbeli kiadásokra és kifizetésekre”.

Egy vállalkozás akkor tekinthető likvidnek, ha forgóeszközei meghaladják a rövid lejáratú kötelezettségeit. Egy vállalkozás kisebb-nagyobb mértékben lehet likvid. Egy vállalkozás likviditásának valós mértékének felméréséhez szükséges a mérleg likviditásának elemzése.

Mérleglikviditás definíciója szerint a vállalkozás kötelezettségeinek fedezete milyen mértékben van olyan eszközzel, amelynek pénzzé alakulásának ideje megfelel a kötelezettségek visszafizetésének időszakának.

A mérleg likviditásának meghatározásához össze kell hasonlítani az egyes eszközök és források csoportjait.

Az egyenleg akkor tekinthető teljesen likvidnek, ha a következő feltételek teljesülnek:

A1 > P1; A2 > P2; A3 > P3; A4< П4.

A szervezet mérlege nem teljesen likvid, hiszen az első egyenlőtlenség nem teljesül.

Általános értékelést ad a fizetőképességről lefedettségi arány, amelyet a közgazdasági irodalomban folyó likviditási mutatónak, teljes fedezeti mutatónak is neveznek.

Lefedettségi arány ( NAK NEK n) megegyezik a forgóeszközök és a rövid lejáratú kötelezettségek arányával, és az alábbiak szerint kerül meghatározásra:

Kp = (A1 + A2 + A) / (P1 + P2).

A fedezettségi mutató a teljes likviditást méri, és megmutatja, hogy a folyószámlák mennyiben vannak fedezve forgóeszközökkel, pl. a forgóeszközök hány pénzegysége teszi ki a rövid lejáratú kötelezettségek egy pénzegységét. Ha az arány kisebb, mint 1:1, akkor a rövid lejáratú kötelezettségek meghaladják a forgóeszközöket.

A fizetési képesség és a mérleg megfelelő szerkezetének értékelése érdekében ennek a mutatónak a standardja 2.

Ha a fedezettség magas, akkor ennek oka lehet a készletekbe fektetett pénzeszközök forgalmának lassulása és a vevőállomány indokolatlan növekedése.

Az arány állandó csökkenése a fizetésképtelenség kockázatának növekedését jelenti. Ezt a mutatót célszerű összehasonlítani a hasonló vállalkozások csoportjainak átlagértékeivel. Ez a mutató azonban nagyon aggregált, mivel nem veszi figyelembe a forgótőke egyes elemeinek likviditásának mértékét.

Gyors arány (szigorú) likviditás K b egy közbenső fedezeti mutató, és azt mutatja meg, hogy a forgóeszközök mekkora részét fedezik a rövid lejáratú kötelezettségek, mínusz a készletek és követelések, amelyek kifizetése a fordulónap után több mint 12 hónapon belül várható. Ezt az együtthatót a következő képlet segítségével számítják ki:

Kb = (A1 + A2) / (P1 + P2).

Gyors likviditási mutató az év elején

Kb.n.g = (3274,6 + 24 154,3) / (60 087,6 + 28 000) = 0,31.

Gyors átadás év végén

Kb.k.g = (235 + 38 598,4) / (118 203,2 + 23 765,6) = 0,26.

Segít felmérni egy vállalkozás rövid távú kötelezettségeinek visszafizetési képességét olyan kritikus helyzet esetén, amikor a tartalékok értékesítése nem lehetséges. Ez a mutató a 0,8 és 1,0 közötti tartományban javasolt, de a vevőállomány indokolatlan növekedése miatt túl magas is lehet. A kiskereskedelemben a gyorsmutató 0,4-0,5-re csökkenhet.

Abszolút likviditási mutató (NAK NEK ab.l) a leglikvidebb eszközök és a rövid lejáratú kötelezettségek aránya határozza meg, és a képlet alapján számítják ki

l kábel = A1 / (P1 + P2).

Abszolút likviditási mutató év elején

Cab.l.n.g = 3274,6 / (60 087,6 + 28 000) = 0,04.

Abszolút likviditási mutató az év végén

Cab.l.k.g = 235 / (118 203,2 + 23 765,6) = 0,00.

Ez az arány a fizetőképesség legszigorúbb kritériuma, és azt mutatja meg, hogy a rövid lejáratú adósságnak mekkora részét tudja a vállalat a közeljövőben visszafizetni. Értéke nem lehet alacsonyabb 0,2-nél.

Ezek a likviditási mutatók nemcsak a vállalat vezetői és pénzügyi dolgozói számára fontosak, hanem az elemző információk különféle fogyasztói számára is: abszolút likviditási mutató - nyersanyag-beszállítók számára; gyors likviditási mutató - bankok számára; fedezeti arány – egy vállalkozás részvényeinek és kötvényeinek vásárlói és tulajdonosai számára.

Ha egy vállalkozás mutatói eltérnek az ajánlott értékektől, az elemzőnek meg kell találnia az okot. A vállalkozás pénzügyi helyzetét elemző rendszernek lehetővé kell tennie a pénzügyi teljesítménymutatók nyomon követését és megjelenítését, súlyok meghatározását és azok teljesítési fokának értékelését, különféle részletességű adatokkal való kezelést, egyes mutatók másokra gyakorolt ​​hatásának elemzését, és erőteljes analitikai képességekkel is rendelkezik a rejtett trendek és minták azonosítására. Az ilyen rendszerekre vonatkozó részletes követelményeket a vállalkozás tevékenységének jellege határozza meg. A holdingtársaságoknak különösen figyelemmel kell kísérniük leányvállalataik pénzügyi helyzetét.

A működési hatékonyság biztosításához szükséges a szervezet átgondolt osztalékpolitikája, amely alapján a nettó eredmény felosztásra kerül. A szervezet vezetésének és tulajdonosainak meggondolatlan lépései és döntései magasan képzett személyzet kiáramlásához, a termelés csökkenéséhez és a szervezet vonzerejének csökkenéséhez vezethetnek a hitelezők számára stb. Ebből következően a hitelfelvevő hitelképességének megítélése nagymértékben függ a nyereség felhasználásának és az adózás mértékének elemzésétől, értékelésétől.