Финансовое состояние предприятия представляет собой оборот денежных потоков, которые обслуживают реализацию и производство его продукции. Дело в том, что между развивающими темпами производства и экономическим состоянием организации существует система созависимостей. Рост промышленных объемов будет улучшать состояние компании, его же сокращение, наоборот, ухудшать. Но финансовое благополучие в свою очередь повлияет на производство: замедлит его либо ускорит. Рассмотрим более подробно данную проблему, а также особенности анализа и оценки организаций.
Финансовое состояние предприятия будет зависеть от ряда индикаторов - показателей оборотных средств, имущества, расчетов и платежей. Трудности же в организации возникают из-за отсутствия средств, недоступности кредитов, сокращения сроков предоставления их, неправильного вложения, неразумного их использования и так далее.
Существует особая методика Содержание ее заключается в прогнозировании и оценке организации по данной проблеме в соответствии с данными бухучета и отчетности.
Финансовое состояние предприятия в данном случае должно рассматриваться со следующих позиций:
- необходимо оценить организацию с точки зрения экономического его содержания;
- рекомендуется определить то, как влияет система факторов (внешних и внутренних) на основные и базовые показатели, а также выявить имеющиеся отклонения по ним;
- должно быть регулярное прогнозирование состояния компании;
- рекомендуется регулярное обоснование, разработка и подготовка к принятию системы решений по улучшению ситуации в компании.
Анализ и оценка финансового состояния предприятия должны проходить по двум направлениям:
- внутренний анализ обязательно будет осуществляться сотрудниками данной организации в соответствии с утвержденным планом;
- анализ) должен определяться интересами иных пользователей и проводиться по официальным данным бухотчетности.
Финансовое состояние предприятия будет успешным в том случае, если оно способно существовать, развиваться, а также сохранить равновесие в своих в ситуации изменяющейся внешней и внутренней действительности.
Дело в том, что даже при высоких доходах организация может испытать трудности в том случае, если будет нерационально использовать свои денежные ресурсы. Например, если было принято решение их вложить в сверхнормативные запасы либо же допустить большую
Среди положительных факторов экономической устойчивости можно выделить наличие источников и резервов формирования денежных запасов, а среди отрицательных - их величину.
Следовательно, для того чтобы найти основные способы выхода из кризисного или неустойчивого состояния, необходимо будет учитывать ряд условий. Рассмотрим их более подробно.
Во-вторых, должно быть постепенное увеличение доли собственных денежных средств за счет прибыли.
В настоящее время финансовое состояние хозяйственных субъектов трактуется с различных позиций, при этом отсутствует единый методологический подход к его определению, что затрудняет построение универсальных практических методик анализа.
Во-первых, финансовое состояние понимается как точная характеристика процесса кругооборота капитала по оси времени, отражающая, также способность организации к дальнейшему развитию. Финансовое состояние организации - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени. Финансовое состояние организации характеризуется составом и размещением средств, структуры и их источников, скоростью оборота капитала, способность организации погашать свои обязательства в срок и в полном объеме, а также другими факторами.
Во-вторых, финансовое состояние рассматривается как характеристика размещения средства организации, его инвестиционной деятельности, особо здесь подчеркивается планово - контрольный аспект данной категории. Финансового состояния предприятия характеризует размещение и использование средств организации. Оно обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнение собственных средств за счет прибыли и других источников, если они предусмотренные планом, а также скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств.
В-третьих, финансовое состояние может трактоваться как платежеспособность организации. Финансового состояния организации - обеспеченность или необеспеченность организации денежными средствами для обеспечения его хозяйственной деятельности. Под финансовым состоянием понимается способность организации финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования организации, целесообразностью размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношения с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
В - четвертых, финансовое состояние рассматривают как составную часть экономического потенциала организации, отражающие финансовые результаты деятельности организации. Экономический потенциал - способность организации достигать поставленных перед ним целей, используя имеющиеся у него материальные, трудовые и финансовые ресурсы. Выделяют две стороны экономического потенциала: имущественное положение коммерческой организации и её финансовое положение. Финансовое положение определяется достигнутыми за отчетный период финансовыми результатами и, кроме того, описывается некоторыми статьями баланса, а также соотношение между ними. При этом, с позиции краткосрочной перспективы говорят о ликвидности и платежеспособности организации, а в долгосрочном плане - о финансовой устойчивости.
В -пятых, финансовое состояние понимают, как характеристику инвестиционной привлекательности организации, его конкурентоспособности на финансовом рынке. Финансового состояния хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т. е. платежеспособности, кредитоспособности), использование финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.
В - шестых, существует учетный подход к определению финансового состояния как совокупность показателей финансовой отчетности организации. Финансовое состояние характеризуется определенной совокупностью показателей, отраженных в балансе по состоянию на определенную дату (начало и конец квартала, полугодие, 9 месяцев, года) как остатки по конкретным счетам или комплекс счетов бухгалтерского учета. Финансового состояния организации характеризуется, в самом общем виде, изменения в размещении средств и источников их покрытия (собственных и заемных) на конец периода по сравнению с их началом.
Таким образом, финансовое состояние организации можно определить, как комплексную экономическая категорию, характеризующую на определенную дату наличие у организации различных активов, размеры обязательств, способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться в изменяющейся внешней среде, текущую и будущую возможность удовлетворять требования кредиторов, а также его инвестиционную привлекательность.
Из различных трактовок понятия финансового состояния вытекает различные цели и его оценки. С точки зрения бизнес - диагностики, результатом анализа финансового состояния является определение оптимальной величины резервов организации, которая должна быть достаточно для обеспечения нормальной платежеспособности организации и сводить к минимуму издержки финансового риска, и, в тоже время, не отвлекать избыточные оборотные ресурсы из текущей хозяйственной деятельности.
Финансовое состояние предприятия является важнейшей характеристикой его деловой активности и надежности оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников хозяйств деятельности, как самого предприятия, так и его партнеров.
Финансовое состояние может быть устойчивыми, неустойчивым и кризисными. Способность организации своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние организации зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение организации и наоборот, в результате недовыполнения по производству и реализации продукции происходит повышение её себестоимости.
Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направленные на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных средств, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.
Устойчивое финансовое положение предприятия является результатом умелого и просчитанного управления всей совокупности производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия. Это внутренние факторы, наглядными итогами, влияние которых является состояние активов и их оборачиваемость, состав и соотношение финансовых ресурсов. На финансовое благосостояние фирмы оказывают влияние также и внешняя среда или внешние факторы, среди которых государственная политика налогов и расходов, положение на рынке (в том числе финансовом), уровень безработицы и инфляции, средняя производительность труда, средний уровень прибыли т. д. С этой точки зрения устойчивость процесс противодействия фирмы негативным внешним обстоятельствам. Для рыночной экономики важна стабильность, в основе которой лежит управление по принципу обратной связи, т. е. активная реагирование управления на изменение внешних и внутренних факторов.
С точки зрения управления фирмой причины неплатежеспособности могут быть сведены к двум основным: недостаточный учет требований рынка (по предлагаемому ассортименту, по качеству товара, по цене и т. д.) и неудовлетворительное финансовое руководство предприятием, когда оно неправильно учитывает риски, делает серьезной ошибки, избыточное отягощается обязательствами. В первом случае говорят о болезнях бизнеса, во втором - о болезни финансового менеджмента.
В современных российских условиях особое значение приобретает серьезный аналитическая работа на предприятии, связанная с изучением и прогнозированием его финансового состояния. Своевременное и полноценное выявление «болевых точек» финансов фирмы позволяет осуществить комплекс упреждающих мер, предотвращающих возможное её банкротства.
Выбор партнеров в бизнесе должен осуществляться на базе оценки финансовой состоятельности предприятия и организации. Именно поэтому для каждого хозяйствующего субъекта столь важно систематически наблюдать за собственным «здоровьем», располагая объективными критериями оценки финансового состояния. Поэтому анализ финансовое состояние - очень важная часть всей экономической работы, необходимые условия грамотного управления предприятием, объективная предпосылка обоснованного планирование и рационального использования финансовых ресурсов.
В условиях рыночной экономики эффективного управления предполагает оптимизацию ресурсного потенциала предприятия в этой ситуации резко повышается значимость эффективного управления финансовыми ресурсами и роль финансового анализа для принятия решений. От того, насколько эффективны и целесообразно финансовые ресурсы трансформируются в основные и оборотные средства, а также средства стимулирования рабочей силы, зависит финансовое благополучие предприятия в целом, его владельцев и работников. Таким образом, финансовый менеджмент как одна из основных функций аппарата управления приобретает ключевую роль в условиях рыночной экономики.
Результативность управления предприятием в значительной степени определяется уровнем его организации и качеством информационного обеспечения. В системе информационного обеспечения особое значение имеют бухгалтерские данные, а отчетность становится основным средством коммуникации, обеспечивающим достоверное представление информации о финансовом состоянии предприятия. Чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего уметь реально оценивать финансовое состояние как своего предприятия, так и его существующих и потенциальных контрагентов.
Анализ финансового состояния тесно связан с планированием и прогнозированием, поскольку его без глубокого анализа невозможно осуществление этих функций. Важная роль анализа финансового состояния предприятия в подготовке информации для планирования, оценки качества и обоснованности плановых показателей, в проверки и объективной оценке выполнения планов. Финансовый анализ является не только средством обоснования планов, но и контроль за их выполнением. Планирование начинается и заканчивается анализом результатов деятельности предприятия. Он позволяет повысить уровень планирования, сделать его научно обоснованным.
Большая роль отводится финансовому анализу в определении и использовании резервов повышения эффективности деятельности предприятия. Он содействует экономическому использованию ресурсов, научной организации труда, предупреждению излишних затрат, разных недостатков в работе и т. д. В результате этого укрепляется экономика предприятия, повышается эффективность его деятельности. Анализ финансового состояния организации помогает установить тенденции изменения результатов финансовой и производственно- коммерческой деятельности организации, контролировать соотношение уровня финансовых показателей организации и его конкурентов как с целью разработки стратегических планов развития, так и для принятия текущих решений. Этот анализ дает возможность аналитика и инвесторам определять угрозу банкротства, риск вложения капитала в определённую организацию. Результаты анализа используются банками для определения суммы займов, которые они могут быть без риска невозврата средств предоставить тому или иному организации. Менеджеры предприятие использует финансовые показатели для контроля операций по обеспечению эффективного использования имеющихся ресурсов и недопущению банкротства.
Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности финансового хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйственного хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.
В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния организации на основе и бухгалтерской отчётности. Принято выделять два вида финансового анализа внутренней и внешней. Внутренний анализ проводится работниками организации (финансовые менеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимся посторонними лицами для организации (например, аудиторами).
Анализ финансового состояния является частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности; если он основан на данных только бухгалтерской отчётности - внешний анализ; внутрихозяйственный анализ может быть дополнен и другими аспектами: анализом эффективности авансирование капитала, анализа взаимосвязи издержек, оборота и прибыли.
Главная цель анализа своевременно выявлять и устранять недостатки финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния организации и его платежеспособностью.
При этом необходимо решить задачи:
на основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между различными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использования с позиций улучшение финансового состояния организации.
Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.
Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепления финансового состояния организации.
Основными источниками информации для анализа финансового состояния организации служит отчетный бухгалтерский баланс (форма номер № 1), отчет о прибылях и убытках (форма № 2), отчет о движении капитала (форма № 3) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которая расшифровывает и детализирует отдельные статьи баланса.
Таким образом, анализ финансового состояния является важным элементом в системе управления деятельностью предприятия, средством выявления внутрихозяйственных резервов основой разработки научно обоснованных планов и управленческих решений. Роль анализа как средство управления деятельностью на предприятии с каждым годом возрастает. Это обусловлено разными обстоятельствами: отходом от командно-административной системы управления и постепенным переходом к рыночным отношениям, созданием новых форм хозяйствования в связи с разных разгосударствлением экономики, приватизация предприятий и прочим мероприятиями экономической реформы.
Экономическая состоятельность
При оценке финансового состояния рекомендуется использовать различные методики, составом которых можно ограничиться тремя группами в том числе: трансформационные, качественные, функциональные и интегральные.
Рыночная состоятельность
Финансовая состоятельность
Производственная состоятельность
ИНСТРУМЕНТЫ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
Трансформационные методики
Качественные методики
Вертикальный анализ
Горизонтальный анализ
Анализ ликвидности баланса
Формализованные анкетные
Коэффициентный анализ
Концентрация собственного
капитала
Финансовой зависимости
Маневренности собственного капитала
Концентрация заемного
капитала
Структура долгосрочных
вложений
Долгосрочное привлечение заемных
Структура заемных средств
Соотношение заемных и собственных
Интегральные методики
Регрессионные модели оценки
вероятности банкротства
Отраслевое ранжирование
Анализ нечетких множеств
Рис.1 Инструменты оценки финансового состояния предприятия.
Показатели, характеризующие финансовое состояние можно условно разделить на группы, отражающие различные стороны финансового состояния предприятия. К ним относятся коэффициенты ликвидности; показатели структуры капитала (коэффициенты устойчивости); коэффициенты рентабельности; коэффициенты деловой активности.
Степень платежеспособности предприятия обычно оценивается при помощи финансовых коэффициентов ликвидности :
1 Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывают как отношение денежных средств и быстрореализуемых краткосрочных ценных бумаг к текущей – краткосрочной задолженности:
где ДС – денежные средства;
КВ – краткосрочные вложения;
КО – краткосрочные обязательства (все краткосрочные пассивы за минусом доходов будущих периодов и фондов потребления).
В мировой практике достаточным считается значение коэффициента абсолютной ликвидности, равное 0,2 – 0,3, то есть предприятие может немедленно погасить 20 – 30 % текущих обязательств.
2 Коэффициент ликвидности определяют как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к текущим обязательствам:
(87)
где ОА – оборотные активы;
З – запасы.
По оценкам, принятым в международной практике, значение коэффициента должно быть 0,8 – 1.
3 Общий коэффициент покрытия, который часто называют просто коэффициентом покрытия, дает общую оценку платежеспособности предприятия. Коэффициент покрытия представляет интерес для покупателей и держателей акций и облигаций предприятия. Его вычисляют по формуле:
(88)
Нормальное значение этого коэффициента составляет 2,0 – 2,5.
Финансовую устойчивость и автономность отражает структура баланса (соотношение между отдельными разделами актива и пассива), которая характеризуется несколькими показателями.
1 Коэффициент автономии характеризует зависимость предприятия от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств:
(89)
Считается нормальным, если значение показателя коэффициента автономии больше 0,5, то есть финансирование деятельности предприятия осуществляется не менее, чем на 50% из собственных источников.
2 Долю заемных средств определяют по формуле:
(90)
Данное отношение показывает, сколько заемных средств привлекало предприятие на 1 руб. собственных средств, вложенных в активы.
3 Коэффициент инвестирования – соотношение заемных и собственных средств – является еще одной формой представления коэффициента финансовой независимости:
(91)
Коэффициенты рентабельности . Кроме уже рассмотренных коэффициентов рентабельности, при анализе финансового состояния рассчитывают и другие модификации, характеризующие различные стороны деятельности предприятия:
1 Коэффициент рентабельности продаж. Демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия:
(92)
2 Коэффициент рентабельности собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании:
(93)
3 Коэффициент рентабельности оборотных активов. Демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства:
(94)
4 Коэффициент рентабельности внеоборотных активов демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства:
(95)
5 Коэффициент рентабельности инвестиций показывает, сколько денежных единиц потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности:
Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Среди этих коэффициентов рассматриваются такие показатели как фондоотдача, когда речь идет о внеоборотных активах, оборачиваемость оборотных средств, а также оборачиваемость всего капитала.
9.1. Значение и задачи анализа финансового состояния
Предприятия
В условиях рыночных отношений исключительно велика роль анализа финансового состояния предприятия. Это связано с тем, что предприятия приобретают самостоятельность, несут полную ответственность за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности перед совладельцами (акционерами), работниками, банком и кредиторами.
Финансовое состояние предприятия – это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за его использованием.
Финансовое состояние предприятия характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью их использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия и поэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов.
Содержание и основная целевая установка финансового анализа – оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использование финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.
В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности.
Проведение финансового анализа включает следующие этапы:
1. Сбор необходимой информации (объем зависит от задач и вида финансового анализа).
2. Обработку информации (составление аналитических таблиц и агрегированных форм отчетности).
3. Расчет показателей изменения статей финансовых отчетов.
4. Расчет финансовых коэффициентов по основным аспектам финансовой деятельности или промежуточным финансовым агрегатам (финансовая устойчивость, платежеспособность, рентабельность).
5. Сравнительный анализ значений финансовых коэффициентов с нормативами (общепризнанными и среднеотраслевыми).
6. Анализ изменений финансовых коэффициентов (выявление тенденций ухудшения или улучшения).
7. Подготовку заключения о финансовом состоянии компании на основе интерпретации обработанных данных.
В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результате его функционирования.
На основании доступной им отчетно-учетной информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение предприятия.
Основным инструментом для этого служит финансовый анализ , при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.
Финансовый анализ дает возможность оценить:
· имущественное состояние предприятия;
· степень предпринимательского риска, в частности возможность погашения обязательств перед третьими лицами;
· достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;
· потребность в дополнительных источниках финансирования;
· способность к наращиванию капитала;
· рациональность привлечения заемных средств;
· обоснованность политики распределения прибыли и др.
Современный финансовый анализ имеет определенные отличия от традиционного анализа финансово-хозяйственной деятельности. Прежде всего, это связано с растущим влиянием внешней среды на работу предприятий. В частности, усилилась зависимость финансового состояния хозяйствующих субъектов от инфляционных процессов, надежности контрагентов (поставщиков и покупателей), усложняющихся организационно-правовых форм функционирования.
В результате инструментарий современного финансового анализа расширяется за счет новых приемов и способов, позволяющих учитывать эти явления.
Финансовое состояние является важнейшей характеристикой деятельности предприятия, определяет технико-экономический потенциал, ее конкурентоспособность, а также служит гарантом эффективной реализации экономических интересов всех членов предприятия, так и его партнеров, Оно выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т. е. средств предприятия и их источников.
Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его инвестиционной, производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственные и финансовые планы выполняются, то финансовое состояние улучшается. В результате невыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки, суммы прибыли и как следствие – ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
Целью проведения финансового анализа - получение информации, необходимой для принятия управленческих решений.Результатом проведения финансового анализа является принятие выводы о целесообразности реализации конкретных планов по приобретению, кредитованию, заключения контрактов. Этот результат, как правило, является конкретным: предоставить или не предоставить кредит, приобрести пакет акций или нет.
Главная задача финансовой деятельности предприятия сводится к наращиванию собственного капитала и обеспечению устойчивого положения на рынке. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а так же оптимальную структуру актива и пассива баланса.
Для этого необходимо решать следующие задачи:
1. На основе установления и изучения взаимосвязи между разными показателями хозяйственной деятельности предприятия оценивать выполнение плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию для улучшения финансового состояния предприятия.
2. Построить модели оценки и диагностики финансового состояния, провести факторный анализ, определив влияние различных факторов на изменение финансового состояния предприятия.
3. Спрогнозировать возможные финансовые результаты, исходя из экономического потенциала предприятия, при различных вариантах использования ресурсов.
4. Разработать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния.
Основная задача анализа финансового состояния – охарактеризовать финансовое состояние предприятия на текущий момент времени и динамику его изменения, изучение причин его улучшения или ухудшения, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются путем исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей и разбиваются на следующие аналитические блоки:
· структурный анализ активов и пассивов;
· анализ финансовой устойчивости;
· анализ ликвидности и платежеспособности;
· анализ деловой активности;
· анализ эффективности использования акционерного капитала.
Информационной базой для проведения анализа финансового состояния предприятия являются стандартные формы бухгалтерской отчетности:
· Баланс предприятия (форма 1) и приложения к нему.
· Отчет о прибылях и убытках (форма 2).
Бухгалтерский баланс – это отчетный документ, представляющий собой перечень ресурсов предприятия (активы) и источников их возникновения (пассивы). Данные представляются в стоимостной оценке на конкретную отчетную дату.
Предварительную оценку финансового состояния предприятия проводят по данным баланса предприятия, используя вертикальный и горизонтальный анализ.
По данным формы № 1 отчета «Баланс предприятия» определяют изменения в составе имущества предприятия и источниках его формирования. С этой целью определяют соотношения отдельных статей актива и пассива баланса, их удельный вес в валюте баланса, рассчитывают суммы отклонений в структуре основных статей баланса по сравнению с предшествующим периодом.
Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, находящегося в распоряжении предприятия, то есть о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, в расходы предприятия на производство и реализацию продукции, об остатках свободной денежной наличности.
От вложений в основные и оборотные средства, находящиеся в сфере производства и обращения, их соотношения во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности предприятия, следовательно, и финансовое состояние предприятия. Поэтому, анализируя активы организации, в первую очередь изучается изменения их состава, структуры с использованием горизонтального и вертикального анализа (рис. 9.1).
Финансовое состояние предприятия характеризуется двумя группами показателей:
- показатели ликвидности и платежеспособности;
- показатели финансовой устойчивости.
Ликвидность предприятия определяется его способностью оплатить краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.
Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не являются тождественными, однако тесно взаимосвязаны между собой.
В практике финансового анализа используются следующие показатели:
- коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия);
- коэффициент критической (срочной) ликвидности;
- коэффициент абсолютной ликвидности.
Коэффициент критической (срочной) ликвидности свидетельствует способности предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет наиболее ликвидных текущих активов и рассчитывается как отношение суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к текущим пассивам (крат срочным обязательствам). Рекомендуемое значение этого показателя - не менее 1.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает долю текущих пассивов, которая может быть покрыта немедленно за счет активов, обладающих абсолютной ликвидностью, и, соответственно, оценивает платежеспособность предприятия в «мгновенном» периоде. Рассчитывается как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к текущим пассивам. Рекомендуемое значение этого коэффициента - 0,2-0,3, т. е. при одновременном предъявлении кредиторами к оплате всей краткосрочной задолженности предприятие должно иметь возможность погасить по меньшей мере 20 % их за счет наиболее ликвидных активов.
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и оценивается с помощью набора финансовых коэффициентов. Если показатели ликвидности оценивают платежеспособность предприятия в достаточно коротком периоде, то показатели финансовой устойчивости характеризуют платежеспособность предприятия в длительном периоде, т. е. способность в перспективе погасить не только кратко -, но и долгосрочную задолженность.
Важнейшим показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, является коэффициент автономии, рассчитываемый как отношение суммы собственных средств предприятия к общей сумме всех средств. Минимальное пороговое значение устанавливается на уровне 0,5. В том случае, если величина коэффициента автономии превышает эту величину, можно говорить о возможности привлечения заемных средств.
Близким по смыслу к коэффициенту автономии является коэффициент соотношения заемных и собственных средств, показывающий, сколько заемных средств привлечено предприятием на 1 руб. собственных активов. Нормативное значение данного коэффициента ниже 0,7. Если предприятие превысило эту границу, это говорит о его зависимости от внешних источников средств, потери финансовой устойчивости (автономии).
Большое значение для финансовой устойчивости имеет наличие собственных оборотных средств в количестве, достаточном для бесперебойной работы. Для оценки этой составляющей финансовой устойчивости используется коэффициент обеспеченности собственными средствами, рассчитываемый как отношение величины собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств организации. Нормативное значение ниже 0,1.
Для нормальной работы предприятия важна способность поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников. Эта сторона деятельности предприятия оценивается коэффициентом маневренности, который рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к величине собственного капитала предприятия. Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно ими маневрировать. Нормальное значение коэффициента лежит в пределах 0,2-0,5.
Важный показатель финансовой устойчивости - коэффициент реальной стоимости (коэффициент имущества производственного назначения). Он определяет долю средств производства в стоимости имущества предприятия и рассчитывается как отношение суммы внеоборотных активов и производственных запасов к стоимости активов предприятия. Данный коэффициент, по существу, определяет производственный потенциал предприятия, обеспеченность
производственного процесса средствами производства. Нормальным считается, когда коэффициент не ниже 0,5.
Оценка финансового состояния предприятия не может считаться полной, если отсутствуют показатели, выявляющие эффективность использования предприятием своих средств.
Эффективность хозяйственной деятельности предприятия характеризуется двумя группами показателей:
деловой активности, отражающими результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства;
рентабельности, отражающими полученный эффект относительно ресурсов или затрат, использованных для достижения этого эффекта.
Система показателей деловой активности включает показатели производительности труда и фондоотдачи производственных фондов. Показатели оборачиваемости показывают, сколько раз за год (или другой анализируемый период) оборачиваются те или иные активы предприятия. Обратная величина, помноженная на количество дней в периоде, указывает на продолжительность одного оборота этих активов.
Рассмотрим важнейшие показатели оборачиваемости.
Коэффициент общей оборачиваемости капитала позволяет оценить, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения или сколько денежных единиц продукции принесла одна денежная единица активов. Рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции к величине всех средств предприятия.
Коэффициент оборачиваемости текущих активов отражает скорость оборота оборотных средств. Рассчитывается как отношение выручки от реализации к среднегодовой стоимости текущих активов. Для более детального изучения причин изменения оборачиваемости текущих активов анализируются изменения в скорости и периоде оборота основных видов оборотных средств (производственных запасов, готовой продукции и дебиторской задолженности).
Коэффициент оборачиваемости производственных запасов
показывает, сколько раз за период оборачиваются все запасы предприятия, превращаясь в денежные средства. Рассчитывается как отношение себестоимости реализованной продукции к среднегодовой стоимости материально - производственных запасов. Обратная этому коэффициенту величина представляет собой срок от закупки материалов до отгрузки новой продукции (производственный цикл).
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
рассчитывается как отношение выручки от реализации к среднегодовой величине дебиторской задолженности и показывает, сколько раз за период дебиторская задолженность обращается в денежные средства или средний срок, в течение которого предприятие получает оплату за свою продукцию.
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции рассчитывается как отношение себестоимости реализованной продукции к среднегодовой стоимости запасов готовой продукции и дает возможное оценить величину срока хранения готовой продукции на складе (скорость реализации).
Сумма срока оборота производственных запасов и срока оборота дебиторской задолженности составляют производственно-сбытовой цикл период времени, в течение которого происходит полный цикл от закупки материалов до получения выручки от реализации продукции.
Показатели рентабельности отражают, насколько эффективно предприятие использует свои средства в целях получения прибыли. Существуют две группы коэффициентов рентабельности: рентабельность капитала и рентабельность продаж.
Рентабельность всего капитала (активов) рассчитывается как отношение балансовой прибыли к среднегодовой стоимости активов.
Рентабельность собственного капитала (отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала) - наиболее значимый показатель для оценки деятельности предприятия, характеризующий эффективность использования имущества, находящегося в его собственности.
Исходя из сказанного, повышение эффективности может быть достигнуто за счет:
- увеличения чистой прибыли (увеличение объемов сбыта и рентабельности продаж);
- уменьшения собственного капитала (эффективное управление текущими активами и пассивами, снижение потребности в дополнительном финансировании).
Финансовый рычаг (соотношение собственных и заемных средств в структуре чистых активов) характеризует влияние кредитования на эффективность деятельности предприятия. Основной критерий оценки эффективности финансового рычага - ставка банковского кредита. Если кредитная ставка ниже показателя рентабельности чистых активов, то увеличение доли кредитов повысит значение рентабельности собственного капитала и наоборот. Величина финансового рычага показывает, на сколько увеличится/уменьшится значение рентабельности собственного капитала при увеличении/уменьшении рентабельности чистых активов.
Рентабельность продаж (отношение прибыли от реализации к валовой выручке) характеризует эффективность операционной (производственнохозяйственной) деятельности предприятия. Она призвана оценить прибыльность производства в целом, но также может быть использована для сравнения прибыльности отдельных видов продукции.
Для предприятий, работающих на правах акционерных компаний, непосредственно для акционеров будут представлять интерес следующие показатели рентабельности
- Доходность акционерного капитала - объем распределяемой между акционерами прибыли (дивидендов), приходящийся на 1 руб. акционерного капитала.
- Чистая прибыль на акцию - приходящаяся на одну акцию величина чистой прибыли, полученной предприятием.
- Дивиденд на акцию - приходящаяся на одну акцию прибыль, распределяемая между акционерами.
- привлечение заемного капитала увеличивает рентабельность собственного капитала, но понижает финансовую устойчивость компании
- повышение оборачиваемости влечет за собой сокращение величины оборотных активов и, следовательно, ухудшает ликвидность;
- привлечение долгосрочного кредита позволяет отказаться от краткосрочного кредитования - ликвидность улучшается за счет падения долгосрочной устойчивости.
В целом, финансовый анализ предприятия позволяет оценивать:
- текущую платежеспособность предприятия, возможность своевременно погасить краткосрочные обязательства;
- финансовую устойчивость, т. е. возможность погасить долго срочные кредиты, нести убытки без риска полной потери собственных вложений;
- эффективность управления собственным и заемным капиталом;
- прибыльность производственной и финансовой деятельности;
- эффективность использования имущества;
- рискованность деятельности предприятия;
- возможности предприятия при ухудшении условий деятельности.
Еще по теме Характеристика финансового состояния:
- 29. Анализ финансового состояния организации по данным бухгалтерского баланса
- 1. ПОНЯТИЕ «ФИНАНСЫ» И ИХ ФУНКЦИИ. КРАТКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ
- 11.1. Финансовое состояние как объект управления Сущность и факторы финансового состояния предприятия
- 11.3. Анализ финансового состояния по абсолютным данным бухгалтерского баланса.
- 2. Расчет и оценка финансовых коэффициентов рыночной устойчивости(удовлетворительности структуры баланса).
- 2. Предварительный анализ финансового состояния, его содержание и процедуры.
- Авторское право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право -
